第八十章 反向利率债券
三月二十八日，一名美林证券的经纪人从纽约飞到芝加哥，他这次前来是专程拜访钟石的，因为天域基金在美国资本市场的仓位开在美林证券的席位上，这些经纪人充分发挥他们专业精神，不遗余力地推销母公司设计出来的新产品。
由于天域基金在美国市场进行操作，公司的某些资料和联系人方式都是公开的方式，至于资金规模、操作仓位等信息，那是高度机密，绝对不能外泄的。
当香港方面把电话打到芝加哥的时候，钟石略微一考虑就答应下来，这是因为一来美国市场的金融产品繁多，可供选择的余地很大，另外一方面他执掌这两只基金，日后难免要和各路投行的销售人员打交道，参加路演什么的，因此就特意选了一个时间相约见面。
见面的地点选在芝加哥郊区的一间中餐馆，看来这位叫做麦克。斯塔门森的销售很懂得讨好客户的心理，知道钟石是从香港来，那里的商业规则和美国完全不一样，斯坦门森问了好几个华人同事，这才决定在饭桌上谈起这次的生意。
当钟石施施然地坐到他面前，并且一脸微笑地看着他的时候，斯坦门森这才意识到眼前这个年轻人就是执掌资金规模达到数亿美元的基金经理，他赶紧收起脸上的惊讶，站起身来和钟石握了握手，用奇怪的腔调说道：“你好！”
钟石和跟随在他身后晓武对望了一眼，两人会心地一笑。等钟石落座之后，这名叫做晓武的精壮汉子就对钟石点了点头，然后坐到钟石和斯坦门森的中间，拿起一只筷子飞快地摆弄起来。
赵晓武是陆虎安排在钟石身边的保镖，在天域基金的人撤离美国之后，陆虎就把英文流利的赵晓武安排到了芝加哥，他原先是香港警察g4的成员，陆虎花了一大笔资金才把他从政府部门挖过来，专门派到了钟石的身边。
美国是一个可以合法持枪的国家，只要信用记录良好的公民都可以买枪。因此即便是订购了防弹汽车。陆虎依然对钟石的安全不放心，特意从g4里面挖来一位百步穿杨的神枪手，在钟石外出的时候跟随着。
别看现在赵晓武只是摆弄着一只筷子，但若斯坦门森稍微有逾规的地方。他手中的这只筷子就能在最快的时间内制住斯坦门森。
坐在桌子另一端的斯坦门森显然是感受到了赵晓武给他带来的压力。额头上止不住地冒出冷汗。他有些后悔为什么这次选了这么一个地方，而不是正规的谈判场所，不过一想到如果这一单谈成了。他就有一个点的佣金，心中的那点害怕又被压了下去。
见人都来齐了，餐厅的服务生们就端上早就点好的饭菜，就是一些鱼香肉丝、宫保鸡丁这样的普通菜式，不过对于整天吃牛肉和生菜的美国人来说，这已经是天大的美味了。
“钟先生，你对目前的债券市场有什么看法？”在吹捧了一番钟石后，斯坦门森话头就一转，问起钟石对目前债券市场的走势。
“这个……”钟石笑了笑，放下筷子，饶有兴趣地反问道：“怎么，斯坦门森先生有什么好的项目要介绍？”
对于华尔街的经纪人和销售，钟石最清楚不过了，这些人为了自己的佣金和销售提成，什么事都干得出来，特别是投行的销售，往往在介绍的过程中隐瞒很多责任条款，将含有复杂衍生品的产品吹嘘成简单的产品，让即便是身经百战的基金经理们都难以分辨。
见吃得差不多了，斯坦门森就放下刀叉，低头在放在身边的公文包摸索起来，没想到他这个突然的动作引起一直在旁闷头吃喝的赵晓武的警觉，他闪电般的从桌子上抄起斯坦门森刚放在桌子上的餐刀，下一刻银光闪闪的餐刀就架到了斯坦门森的脖子上。
斯坦门森只觉得脖子一凉，随后就听到一道低沉的声音“不许乱动，慢慢地将你的手从包里拿出来。”他就是一愣，慢慢地抬起头，看见赵晓武手持餐刀，正满脸警惕地盯着他伸在公文包里的手。
“放松，放松，这只是一份文件。”斯坦门森心中一紧，随即立刻解释道。也幸亏美国是容许持枪的国家，对于这种情况他早就熟悉了，对于美国警察的执法只要稍微做出半点让他们误解的动作，就有可能吃子弹。要是在其他国家，恐怕这个经纪人早就吓了个半死。斯坦门森说罢，慢慢地从公文包里抽出手来，拿在他手上的是一份厚厚的文件。
警戒解除，赵晓武刷刷地挽了个刀花，重新将餐刀放到斯坦门森面前，随即拿起筷子继续吃喝起来，仿佛刚才的一幕从来没有发生一样。
“好身手！”斯坦门森抹了一把额头上不存在的冷汗，由衷地赞叹了一句后，就将目光转向钟石：“钟先生，这是一份关于债券的产品，我想把它介绍给你们基金。”对于刚才的那一幕，他也只是提了一句就闭口不谈了。
他面对的客户千奇百怪，甚至曾经还被枪顶着脑门，不过华尔街逐利的本能已经深深地沉淀在他的血液中，因此早就见怪不怪了，就连刚才抹冷汗的举动也是装出来的。
“我先看看！”钟石点了点头，随即拿起这一叠厚厚的文件，先是翻看了几页，然后漫不经心地问道：“这个我可以先留着看，等弄清楚后再给你一个明确的答复，可行吗？”
斯坦门森自然是非常乐意，瞧了瞧旁边默不作声地赵晓武，有些心有余悸地说道：“这是一份反向利率债券合约，如果你有什么看不懂的地方，可以随时问我。”说着，他从怀中掏出一个小巧的黄铜盒子，从中抽出一张淡蓝色的名片，双手恭敬地递到钟石面前：“这张是我的私人名片，可以随时给我打电话。”
见钟石收下名片后，斯坦门森脸上就是一喜，又接着说道：“对于您这样的客户，我们可以提供杠杆资金，最多可以提高超过本金1。5倍的资金，佣金方面也可以好商量。”
钟石点了点头，随即拿着手边的茶杯，有滋有味地品了起来，茶叶并不是什么好茶叶，但钟石却喝得津津有味。斯坦门森就是一愣，等了半天也没有等到钟石的下文，见钟石和赵晓武半天也没人说话，随即明白过来，讪笑着起身告别。
他只是在拜访之前学了几句中文，对于华夏的文化根本就不了解，当然不明白“端茶送客”的道理。在他离开之后，赵晓武伸着脖子看了看文件的标题，有些好奇地问道：“钟生，这是什么文件啊？”
“这个啊……”钟石放下茶杯，漫不经心地敲着桌子道：“这是一份反向利率债券的合约。”
“反向利率债券？”赵晓武挠了挠头，有些不明白。他毕竟不是这个行业内的人士，对这些专业术语根本就不懂。“那是什么债券？比股票复杂吗？比涡轮呢？”
香港人普遍喜欢炒股，同时也喜欢炒涡轮，涡轮就是股票权证，期权的一种，由warrant音译而来，在一般的投资者看来，涡轮这个东西的风险就已经很复杂了。
“比涡轮复杂得多，如果我没有猜错的话，这种反向利率债券是和联邦储备利率负相关，就是当相关利率上升的时候，这种债券的收益下降，当利率下降的时候，收益则上升，和存款正好相反。”
“居然还有这样的东西？”赵晓武摇了摇头，有些感叹地说道：“真是大开眼界了！”
“开眼界的还有呢！”钟石翻了翻文件，指着其中一个条款对赵晓武招了招手，示意他凑上前来，“你仔细地看看这个！”
赵晓武凑到文件前面，一字一句地将这个条款念了出来：“当债券到期时，如果相关利率下降，那么合约就此结束。如果相关的利率上升，则这份合约自动展期三年。”读完之后他歪着脑袋想了想，突然怪叫道：“这也太不公平了吧！”
“公平？”钟石不屑地冷哼道：“这世界上哪有公平的事啊！你可不要忘了，刚才那个斯坦门森先生还说可以给我提供资金，这笔钱我们还是要付利息的。你想啊，如果利率上升，这笔钱的融资成本上升，收益下降，两方面都是亏。如果利率下降，虽然这笔钱可能有收益，但是他们一点也不亏，除了能拿佣金外，还有这笔利息拿。”
“就拿你刚才读的那个条款来说，一旦利率下降，这合约到期就结束，也就是将他们的损失定在一个固定的范围内。而利率要上升的话，合约自动展期三年，到时候客户也就是我的亏损可能无限大，甚至最后血本无归。”
“这么阴险？”赵晓武倒抽一口冷气，有些不敢相信地追问道：“我刚才还对那个人挺有好感的，听你这么一说，才知道原来其中有这么多的门道，这不是害人吗！”
“你以为呢？”钟石哈哈大笑，“别以为那些衣冠楚楚的经纪人是什么好东西，他们绝对是吃人不吐骨头的角色，看着吧，肯定有傻瓜上当。”（未完待续。。）
ps： 这里的债券就是洛杉矶橙县破产的那种债券，史上十大交易亏损之一。
第八十一章 筑底期铜
对于这份合约，钟石自然不会签，任凭斯坦门森来了好几次电话，钟石都没有答应，斯坦门森也意识到他的合约里的陷阱被钟石识破，最终这件事不了了之。
此时钟石的投资重心已经放到了期铜市场，这里将是他整年的战场，在美国国债期货市场上，长期持有的空头仓位不断地转换主力合约，因为这是两个国家之间的博弈，若是他贸然掺杂在其中，稍微一个不留神就很有可能粉身碎骨。
……
伦敦，金融城，距离金属交易所不远的一间写字楼内，二十五层的楼层恰好能将不远处的泰晤士河风光一览无遗，这个高度在高楼林立的金融城内不算太高，但也不算太低，在天气睛朗的时候能将附近二三十里的风光看得很清楚，只是这样的天气情况很难得。
这一天是94年3月31日，星期四，正好是个晴朗的天气，万里晴空一碧如洗，从远处泰晤士河上不断传来长长的汽笛声，从楼上往下看，方块大小的汽车在如同蜘网的路上来回穿梭，显示着这又是忙碌的一天。
滨中泰男站在落地窗前，看着这一切，心中不由地生出掌控一切的感觉。他有着一副典型的东方人面孔，略显矮小的身材，细窄的眼睛，矮塌的鼻梁上还架着一副大大的宽框金丝边眼镜。
就是这么一张普通的不能再普通的面孔，却操纵着伦敦期铜市场大部分的交易量。尤其是在场内和电话间两个市场，甚至同行们都尊称他为“百分之五先生”，意思是他和他的团队控制了全球铜交易量的5％。
滨中泰男属于日本住友财团驻守伦敦的有色金融交易部，他是交易部的部长兼首席交易员。这一年他46岁，不过已经在国际铜市场征战了23年，自从他22岁加入住友商社开始，他就开始进行铜方面的买卖，到了70年代末，他来到伦敦先是做锡和镍的期货合约，很快到了83年。他的交易量达到了每年一万吨。即400手期货合约，到了八十年代末，他已经成为市场上的大户。
“铛……铛……”当远处大本钟连续敲响了十三下后，滨中泰男的办公室门被轻轻地敲响了几声。随后进来一个年轻面孔。他走进来后先是对还站在落地窗外看着风景的滨中泰男一个九十度的鞠躬。这才说道：“部长，第二阶段的竞价已经结束了，铜的结算价格是1896美元。”
lme的场内交易是场内交易商在场内叫价。在早上有两节交易，铜的交易时间分别是12：00和12：30，每个交易节维持五分钟，第二交易节形成的价格一般被看做现货的价格，因此备受各方的关注。
由于lme特殊的交易制度决定场内的交易量并不算大，24小时不停歇的电话市场才是主力市场，不过由于第二交易节的价格和结算价、现货价格关联密切，因此只要是进行铜交易的投资者都很关注这个价格。
“嗯……”滨中泰男不置可否地哼了一声，随即慢悠悠地说道：“最近市场上有什么动静？”
作为市场上的多头主力，对每天市场的动向都要密切地关注。
“最近这段时间接近交割的合约有放大的趋势，不过也没多少，因为临近交割，交易的双方都扎平了头寸，现在临近交割的合约每天不过几手、几十手，我们通过研究发现，这段时间的lme库存有减少的趋势，可能是有人在存储现货。”
“除了这个外，美国一季度的经济数据快要出来了，从先前各月公布的数据来看，美国经济增长迅猛，很有可能带动美国的住房开工率……”
“另外，原油价格这段时间上涨迅速，昨天nymex的原油价格冲上了15美元，创下了自从德国金属破产后的新高……”
这位年轻人所说的这几个因素都是非常影响铜价格的因素，其中lme的库存是每日公布，向市场反应库存情况，供第二天市场参考。而美国、日本和修等国家的消费量占据全球铜产量的比重极大，特别是建筑业中管道方面的用铜，因此美国的住房开工率也成了影响世界铜价格的一个重要因素。
至于原油价格和铜价格之间的联系，正是因为这两者都是国际重要的原材料，它们之间的需求情况也反映了经济的好坏，所以两者在一定程度上有正相关性。由于铜市场的特殊制度，使得铜价的反应比石油市场的反应略慢，因此原油价格也被铜投资者密切关注。
“这是什么原因？是德国金属的那些仓最终平掉的结果吗？还是因为基本面的原因？”滨中泰男的身躯就是一震，随即转过身来，目光凌厉地看着站在门前的年轻人。
“这个……”年轻人想了想，有些不确定地说道：“问了原油交易部的人，他们给出的观点是打压德国金属的空头们撤离市场，引起多头的反弹，毕竟美联储这个月才再一次加息，市场没有可能逆向上扬。”
滨中泰男走到宽大的办公桌前，将身子躺到舒适的沙发椅上，挥了挥手示意年轻人出去，等那个年轻人轻轻地将房门带上后，这才拿起电话，拨通了一个号码，用日语低声地说：“社长，最近铜市场有一波行情，我需要大量的铜。”
久在市场上打拼的滨中泰男已经从年轻人的几个信息中敏锐地发现了行情，这一点从美联储最近连续两次的加息上就能看出来，因此他打算在铜市场上再操纵一把。这种把戏他已经玩了很多次，正因为有着住友商社源源不断的现铜供应，他才可以肆无忌惮地操控市场。
“滨中桑，你确定吗？”电话中传来一个苍老的声音，说话的口气像是在质疑，但实际上只是例行公事，在过去的几年内，滨中泰男已经通过抬高期铜合约的价格卖出不少的铜，让作为铜出口商的住友商社比现价卖出赚了数倍的利润。
日本常驻伦敦的交易员，通常三至五年就要更换一次，而滨中泰男能够留在伦敦数十年，早已经深得日本本部高层的信任，这不止是私下关系，更重要的就是他在市场上的战绩。
“确定！”滨中泰男语气坚定地说道，“我需要五万吨符合lme规格的电解铜，后面我可能需要更多，具体的数目视情况而定。”
“好。滨中桑，我这就给集团总部打报告。”电话里沉默了半天，就干脆地答应了下来，随后声音又响起：“滨中桑，听说伦敦方面对你进行了警告，这到底是怎么一回事？”
滨中泰�
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