黄光裕涉嫌操纵ST金泰股价”进行了断然否定，而陈晓拒绝表态。
同日下午，国美提前公布了前三季度业绩报告。报告显示，截至9月30日，公司前三季度实现营业收入364亿元人民币，同比增长20。0％，经营利润18。7亿元人民币，赢利较2007年同期增长111。5％，比上半年有较大下降。但这份不错的报表，却没能对事态的持续高烧起到“及时雨”的作用。
2008年11月25日，国美电器管理中心和人力资源中心向国美各分部发出约1000余字的公开信。公开信仍然坚持“黄光裕被查”是传言，并号召说：“请各位同仁满怀激情和信心去克服种种困难，在逆境中高歌猛进，对内善待同事，对外拼抢市场，以实际行动证明，国美人是吓不倒、打不垮、压不弯的特殊人群。”
同日，《新京报》称，从北京警方得到证实，黄光裕确实被调查，但是没有进一步的具体信息。而中国证监会的内部人士则表示，黄光裕涉嫌由公安部门主导的刑事案件，中国证监会只是协助调查的“配角”。
2008年11月26日晚，黄光裕大哥黄俊钦也因涉嫌经济犯罪，被警方带走接受调查。同时，黄氏兄弟的同乡好友、中关村董事长许钟民也因涉嫌经济犯罪被正式调查。
2008年11月27日，北京市公安局知会国美集团，黄光裕因涉嫌经济案件接受警方调查，同时告知，黄光裕涉嫌经济犯罪属个人行为事件，与国美无关。为了保证相关公司正常稳定经营，警方在调查期间，也对企业正常运营作了积极协调。这明显是在对黄光裕和国美进行必要的切割，以免国美受到拖累造成更大的社会影响。
2008年11月28日，中国证监会发布通报：“2008年3月28日和4月28日，证监会对三联商社、中关村股票异常交易立案侦查，调查过程中发现北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑，涉及金额巨大，证监会已经将有关证据资料移送到公安机关。”同一天，国美电器在港交所发布公告，称公司董事局主席黄光裕以及首席财务官周亚飞正在接受调查，并已委任国美电器总裁陈晓为公司代理主席。
2008年12月9日，中国证券网报道：“有权威消息称，今年针对黄光裕兄弟的调查，获得公安部最高级别领导批示，要求将黄案办成证监市场之铁案，其合作调查机构更是横跨公安部、证监会及最高检察院等。”
2008年12月24日晚，国美电器发布公告，宣布暂停黄光裕在公司的行政职务。同时，称黄光裕之妻杜鹃也辞去了执行董事的职务，并自动终止其作为公司薪酬委员会及提名委员会的成员和公司授权代表的身份。原常务副总裁王俊洲被委任为新的执行董事。
2009年1月6日，财经网报道称，杜鹃于2008年圣诞节前被从外地带回北京，在北京警方指定的居所，以涉嫌经济犯罪被监视居住。第二天，这条消息得到了北京市公安局新闻办的证实。杜鹃长期负责黄光裕夫妇名下在香港的投资，亦在香港拥有豪宅。
2009年1月9日，财经网再次抛出重磅报道，称港澳赌业重要人物连超因涉嫌协助黄光裕“洗钱”，于2008年岁末在内地被内地警方刑事拘留。据《财经》记者了解，今年40岁的连超为海王星号公海赌船的投资人之一，有“公海赌王”之称。连超与内地富豪及官员关系熟稔，经常邀请他们上船“一试身手”，黄光裕即是由连超带上海王星号玩乐赌博的，其间连超涉嫌协助黄光裕“洗钱”。在黄光裕2008年11月案发当时，连超即秘密操作杜鹃通过海上线路离境。
2009年1月14日，上市公司三联商社公告称，因为2008年股权拍卖的纠纷，三联集团将国美电器有限公司、济南国美电器有限公司、山东龙脊岛建设有限公司、山东永道投资有限公司、济南分行、山东齐鲁瑞丰拍卖有限公司起诉至山东省高级人民法院，请求“判决确认对原告股权的拍卖无效；判决上述被告连带赔偿原告损失中的5000万元，暂保留其余巨额损失的索赔权利”。
第41节：第六章 前途未卜（3）
2009年1月18日，国美电器在港交所发布公告称，黄光裕已于1月16日辞去董事职务，并终止董事会主席的身份。同时，陈晓接任董事会主席的职务，并兼任行政总裁。与黄光裕、陈晓职位一起变动的还有魏秋立，魏秋立获董事会委任执行董事一职，于1月16日生效。黄光裕虽然不再担任国美电器任何职务，但仍持有国美电器上市公司35。55％的股份，为国美电器的控股股东；黄光裕之妻持有国美电器上市公司35。55％的股份；陈晓则持有国美电器上市公司7。28％的股份。
2009年1月19日，据《财经》杂志报道，中纪委办案人员于1月12日将公安部部长助理、经济犯罪侦查局局长郑少东，公安部经侦局副局长兼北京直属总队总队长相怀珠带走，随后以涉嫌在金融大案中受贿对两人实施“双规”审查。
2009年1月20日，新华网报道，记者向公安部有关人士核实，公安部在侦办黄光裕经济案件中发现郑少东、相怀珠存在违纪违法嫌疑。据透露，2006年黄光裕涉险过关，郑少东、相怀珠两人可能因为涉嫌此事件而相继被调查。
2009年2月10日晚，ST金泰发布公告称，公司近期与公司董事、总经理兼财务总监张新文先生无法取得联系。3月4日，ST金泰发布公告称，张新文是在协助北京市公安局调查。
2009年2月13日，据《上海证券报》等媒体报道，国美上海大区总经理、黄光裕的胞妹黄秀虹接替其出任北京鹏润投资有限公司董事长兼总裁，但在国美已经没有实质性职务，只是决策委员会成员之一。鹏润投资是黄氏家族最核心的企业，旗下拥有“国美电器”、“鹏润地产”、“中关村科技”等多个品牌。
2009年2月20日，据网易财经等网络媒体转载《苹果日报》的报道称，合生创展（00754。HK）主席朱孟依因涉黄光裕案春节期间便被内地公安部门限制出境，正在东莞配合有关部门调查。北京消息披露，有关部门是在调查原公安部部长助理、经济犯罪侦查局局长郑少东时，掌握了朱孟依涉案线索的。当日下午13时，合生创展在香港联交所发布公告，对媒体报道的公司主席及执行董事长朱孟依被调查及被限制出境一事做出澄清，称报道的内容并无事实根据，不过公告并未对朱孟依目前状况及是否还在主持公司运营等情况作出说明。受其主席遭调查的传闻影响，合生创展股价曾一度大跌50％。
2009年3月6日，ST金泰发布公告称，公司接第四大股东北京新恒基房地产集团有限公司转来的山东省高级人民法院向其送达的《民事裁定书》，裁定变卖新恒基房地产持有的公司无限售流通股2847240股，上述股票的变卖款项扣划至山东省高级人民法院指定账户。
2009年4月16日，新华网报道称，据中央纪律检查委员会证实，广东省政协主席陈绍基，以及前广东省委纪委书记、现任浙江省委纪委书记王华元，因涉嫌严重违纪正在接受调查；中央组织部同时表示两人已被免去领导职务。《财经网》在同一天的报道称，两人被调查与前国美董事局主席黄光裕案及公安部前部长助理郑少东被“双规”案有关。
…………
黄俊钦曾在黄光裕事发后电话接受了《21世纪经济报道》的采访。黄俊钦称，“我们没操纵股价，他们要查就让他们查吧。”他还表示：“背后是怎么回事，让调查结果来说话，我们怎么说都没有用。”言语间颇为自信。
另据《投资者报》记者采访得知，一位常常和黄俊钦电话沟通的朋友透露，现在事情在变得越来越复杂，没有最初认为的那么乐观了。此前，黄俊钦曾告诉他：“这次也没事，（黄光裕）过几天就能出来，2006年不是也出来了吗？”
也许黄光裕事件远比我们现在了解的要复杂得多。
黄光裕到底在哪里触礁，各媒体众说纷纭
在黄光裕被查后的两个月时间内，关于他涉嫌的案件一直众说纷纭。笔者不妨在此进行一番分析：
其一，关于房地产13亿元问题贷款之事。这个可能性不大。因为事情过去有10年之久，已经沉淀成为一种“原罪”，而且在2年之前公安机关也作过调查。
第42节：第六章 前途未卜（4）
对待原罪，最妥当的办法无疑是采取补偿性的措施，不管这种补偿是主动的还是被动的。据说黄光裕从香港调来巨额资金弥补了贷款窟窿，并缴纳了上亿元的逃税罚款。因此，黄氏兄弟在此事上已经算是涉险过关了，不大可能旧事重提。
也有一种可能，就是为其他的事要法办他，顺带把这笔旧账一块算上。另外，还有一种有意思的传闻，就是在补偿原罪的过程中，黄光裕又犯下了“新罪”——在向香港调取资金时又涉嫌非法换汇。
其二，向境外转移资金。
而对所谓的“把10多亿元资产转移到海外”的传言，一位曾在国美就职的人士指出这“其实是为了成立避税的离岸公司”。他说：“关于所谓的‘海外离岸公司偷税’，这是国内很多公司通用的做法，而且，目前随着内外税制的统一，这一条已经没有必要。所以，这一条成立的可能性很小。”
以上说法有其客观性。另外，不排除黄光裕向境外转移了一部分资金作为后备之需，但大规模地转移资金似乎没有必要。因为以黄光裕在国内事业的成功，他不太可能像某些贪官一样感觉到末日来临于是疯狂抽逃资金。如果早就做好了外逃的准备ｗωｗ奇書网，他干吗还在这两年内如此疯狂地撒钱收购众多企业，从而留下一堆烂摊子呢？
其三，涉嫌洗钱。因为没有在国内A股市场上市，黄光裕面临一个难题，就是如何把香港融资的钱拿回内地换汇花掉。交通银行一位人士对《第一财经日报》的记者表示，黄光裕及旗下公司曾经申请交通银行帮助其换汇，途径是存港元保证金在交行香港分行，再来交行北京分行换取人民币现金，但遭交行拒绝。
有家电界人士质疑，入主三联、中关村，并购大中，都需要大量资金，国美电器作为香港上市公司，在国家外汇管理局严格监管下外汇流入总额有限制。尤其是从2006年起，国家外汇管理局和商务部、建设部、人民银行等部门通过一系列外汇管制措施，织就了一张外资铁幕，而黄光裕所涉及的家电流通和地产行业尤其是严格管控区域。
一方面是国美在内地的并购急需资金，一方面是港元流入困难，且港元面临不断贬值、账面缩水的压力。在这种情况下，黄光裕极有可能动用地下钱庄洗钱或者转移资金。该人士表示，在经营地下钱庄生意的人群中，潮汕人是个主流人群。黄光裕即为潮汕人。另外，据《环球企业家》杂志分析，在公开募集资金无果之后，黄光裕或通过澳门博彩巨头连超的公海赌船大量洗钱。
其四，有媒体报道“黄光裕豪赌成性”，大笔财富在赌场中挥霍。据称2007年黄光裕在澳门赌博一次就输了上亿元人民币，近年来他因赌博总计输掉80亿元，因此导致资金链断裂。这种说法很“雷”人，笔者对此存疑。
其次，黄光裕会有80亿元之巨的“闲钱”吗？他虽然有上百亿元的资产，但那些更多的是纸上的财富，即使套现后，又转手撒向了资本市场，大多在他庞大的资本迷宫里打转。
其五，涉嫌操纵股价。这个极有可能。那么，在ST金泰、中关村、三联商社、国美电器等上市公司的股票中，他具体涉嫌操纵哪家的股价呢？
国美电器是香港上市的公司，如果黄光裕在香港操纵股价，应该由香港警方介入，而不是内地公安机关。因而，黄光裕操纵股价应该将国美排除。
此前一直风传，黄光裕其实是大名鼎鼎的“史上最牛散户”刘芳，但后来有记者经过查证得知，刘芳另有其人。但据《证券日报》2009年2月11日的报道，ST金泰公司董事、总经理兼财务总监张新文“失踪”，有可能是因为黄氏兄弟涉嫌操纵ST金泰股份一事，从而被相关部门带走进行调查。以此看来，相关部门并没放弃对ST金泰股价异动的调查。
另外还有中关村和三联商社。根据《中国经营报》的报道，国美正式在拍卖场上动刀前，二级市场早有异动。拍卖前的两个交易日（2月5日、2月13日）三联商社猛然涨停，显然是有人获知即将进行的拍卖对三联商社来说是“重大利好”。
第43节：第六章 前途未卜（5）
2008年8月26日，三联商社公告的《详式权益变动报告书》显示，从2月1日至5月14日期间，战圣投资执行董事刘春林、经理韩月军、监事刘春光三人曾频繁买卖三联商社股票。其中，刘春光买卖多达12次，数量从500股至4000股不等；刘春林虽仅在3月19日有过两次卖出操作，但卖出股份分别达到3万股和3。42万股；韩月军3月18日单日卖出6。994万股。
“刘春光等三人作为收购方国美的一致行动人，拍卖前频繁买卖标的公司的股票，操纵股价的嫌疑很大。”北京私募人士李易坚认为，还有一个疑点是，在战圣投资拍卖完成后，比规定晚了一个月才发布《权益变动报告书》，其中也难免有问题。“这段拖延的时间内，很可能是国美系在给自己的资本运作善后，但最终还是露出了破绽。”李易坚分析。
无疑，中关村的嫌疑最大。综观中关村的股价，中关村介入重组过程中，将其股价波动图描绘下来，确实非常异常，并出现山峰叠峦走势波形。高盛一位人士认为，当股价呈山峰叠峦走势波形，大多有庄家在里面操纵股价。
而《证券市场周刊》一篇名为《黄光裕死结》的文章，把这些环节都串连起来。据该刊记者调查得知，黄光裕从香港通过地下钱庄洗钱投入中关村操纵股价，在资金链紧绷后又企图控制年营业额近百亿元的手机零售商迪信通和上市公司三联商社获取大量流动资金，但最后都梦想成空，还落下一堆麻烦和隐患。
其六，涉嫌贿赂官员。北京市思峰律师事务所主任张玉栋案发后，商务部条法司巡视员郭京毅、外资司前副司长邓湛、国家工商行政管理总局外企注册局副局长刘伟等一批高官相继落马，由此牵出一个庞杂的政商关系网。
在国美电器借壳上市过程中，最让人疑虑的是黄光裕留下了35％的股份。对此，黄光裕曾公开表示，是为规避商务部对合资商业企业外资比例的规定（不超过65％）。但事实上，在黄光裕报批此事时，商务部适用的是1999年颁布的《外商投资商业企业试点办法》，该办法中规定的上限只有49％，65％的外资比例已大大超限。《南方周末报》对此提出了疑问，认为这可能是黄光裕此次涉及商务部外资审批腐败案中可能的疑点。
据《南方周末报》透露，黄光裕与该案中的政商纽带、思峰律师事务所主任张玉栋过从甚密。张玉栋自从1996年从商务部下海成立思峰律师事务所开始，就一直在黄光裕的“老巢”鹏润大厦B605室办公，直到近三四年才搬到位于东长安街的商务部对面。
两人不止是房东和租客的关系。近几年来，张玉栋与黄光裕至少每隔两周都要电话联系或碰面一次。黄光裕非常欣赏张玉栋的资本运作能力，也不止一次地表示“做PE、玩资本比卖家电赚钱快多了”。有趣的是，国美电器整个借壳上市的操作手法，与张玉栋设计的帮助中国企业海外上市或外资并购中国企业的框架如出一辙。
另据《时代周报》从接近黄光裕案�