谁来发行债券？官府是不行的，因为信用达不到那个高度，所以只有发行过流通券的日兴昌柜坊，才有足够的信誉让大家相信债券能够兑现。
也就是说，发行债券的全过程，由日兴昌柜坊用信誉做担保，而偿还本金和利息则由广州总管府负责。
宇文温是日兴昌的幕后大东家，所以发行债券的事情操作起来很方便，他也有足够的信心让债券销售大半，不怕广州总管府不偿还债务。
但有一个关键问题：靠浈阳峡栈道的税收连带广州总管府的赋税盈余，三年内真能偿还债券的本金和利息么？
按债券面值一百万贯计，利息且不算，三年到期的债券要偿还一百万贯，意味着栈道每年通行税、以及官府的赋税收入盈余合在一起，要还的债折价超过三十三万贯。
未来的广州总管府，要花钱的地方很多，届时能有多少盈余来还债，是个不容忽视的问题。
乐观点估计，官府每年的赋税盈余能支付三分之二债务，也就是二十二万贯，剩下十一万贯靠栈道的通行税补，假设栈道全年有三百六十天能够通行，每天收的税取整后至少不能低于三百贯。
光靠收行人的过路税哪里收得上这么多，所以大头是商队的过路税，然而每天收税三百贯，根本就是不可能完成的任务。
中原一个交通要道上的关隘，按照正常的税率收关隘税，一年下来能收上来的税，大概在一千贯到三千贯之间浮动，那还是在人、货大的地方。
浈阳峡栈道的人、货，短时间内不可能有那么多，何以能够十天内便收到别人一年才能收完的税额？
即便只发行五十万贯的债券，偿还本金和利息的压力一样巨大，除非债券延长期限，然而三年的期限已经是极限，再长的话，恐怕很多潜在购买者会望而却步。
如果靠着赋税盈余和通行税无法如期偿还，由此造成的亏空，还得靠始作俑者宇文温想办法补，所以折腾来折腾去，发行债券根本解决不了问题。
这只是经济账，日兴昌柜坊发行债券为官府筹措资金，必然会引来上位者的注意，一旦朝廷要委托日兴昌发行债券应急，日后还不上怎么办？
宇文温可以撒泼打滚不理朝中那些牛鬼蛇神，可若是杞王宇文亮缺钱他以大局为重，要日兴昌发行债券筹措资金，日后因故无法及时偿还，那该怎么办？
日兴昌柜坊的信用，就是宇文温的信用，他花了数年才好不容易建立起来，而要毁掉这得来不易的信用却很容易，一旦让上位者知道发行债券可以轻松筹措资金，日兴昌极有可能沦为夜壶，用完就扔。
而身为棋子的宇文温，恐怕无力阻止这种情况发生。
信用一旦受损，再想恢复就是难上加难，所以他不想个浈阳峡栈道，引来一群饿狼把日兴昌柜坊毁了。
考虑到方方面面的因素，宇文温无奈的得出一个结论：发行债券筹措资金修栈道的想法，一旦付诸实施，风险极高、后患无穷。
越想越精神，宇文温在榻上翻来覆去睡不着，看着蚊帐喃喃自语：“发行债券不好办，果然还是要搞花样募捐么？”
第九十二章 大招（）
夜深人静，官署后院，寝室里杨济酣然入睡，因为如今身兼权广州总管及刺史之职，所以他搬到官署住宿，方便平日处理公务。
寝室的摆设很简朴，除了生活必需品，没有多少彰显排场的物品，这一点倒是和西阳王宇文温的临时住所差不多。
然而宇文温不是苦行僧，当然会享受，但通常只是在府里才对起居讲究些，而杨济无论在哪里都不怎么强调享受，这和他的“身世”有关。
莫名其妙来到这个时代，来自明末的杨济，一直无法认同这个世界，所以即便他以“强练”之名游走于长安权贵圈，不缺来钱的门路，却如同一个乞丐。
平日里寄住各地佛寺，喜欢四处拜访，闲暇时帮忙王公贵族建造邸第，得了钱粮后除了留下自己所需之外，悉数赠与贫苦人家。
他不认同这个世界，所以一直是以旁观者的心态行走于世，静静地看着史书上记载的事件逐一发生，静静地看着悲欢离合一次次上演。
这个世界的事情都与他无关，直到遇见“重生”的宇文温，一切都变了。
躺在榻上的杨济忽然睁开眼，探手往枕头底下的防身短刀摸去，即便是熟睡中，他也听见了外面响起的轻微脚步声，立刻做出了反应。
抽出带鞘短刀，悄无声息钻出蚊帐，猫着腰来到房间另一角，屏气息声倾听者房间外动静。
官署有士兵值守，后院有人值夜，但对于杨济来说这不是放松警惕的理由，所谓日防夜防家贼难防，他行事无愧于心，但难免招惹小人，如今有人蹑手蹑脚靠近，这样的举动太过奇怪所以不得不防。
当年独来独往惯了，防人之心必须有，这世上险恶的不是妖魔鬼怪而是人，所以他时刻提防有蟊贼要谋财害命。
即便是睡觉时也要竖着耳朵，这种习惯已经养成就难以改变，杨济静静地等着脚步声向房门靠近，手中短刀慢慢出鞘。
“总管，总管。。。”
低呼声响起，是杨济熟悉的声音，那是他的侍从，实际上是从军中抽调而来，不过杨济没有贸然回应，只是静静听着。
又有脚步声响起，似乎有几个人走进院中，片刻后窃窃私语响起，杨济的听力很好，从中听出另一个熟悉的声音，他收刀入鞘，慢慢起身走到榻边然后问道：“外面何事。”
“总管，是大王来了。”
“请大王稍待片刻。”
杨济确实听见宇文温的声音，穿好衣服后打开房门，却见身着常服的宇文温在院内抬头看月亮，见他出门，宇文温笑道：
“啊，杨总管，寡人深夜来访，叨扰了。”
“大王，何事如此急切？”
“入内再说。。。哎，到书房说吧。”
“大王既然来了，如不嫌弃，就请房内详谈。”
宇文温若无其事的凑过来，低声问：“呃，冼娘子在内，寡人不好打扰吧。”
杨济闻言面色一紧，低声解释：“大王！下官一直独居此处，与冼娘子清清白白！”
“清什么清，白什么。。。行了，进去说话！”
侍从点起油灯后告退，房间内只剩下宇文温和杨济两人，宇文温大概说明来意，方才他在下榻处辗转反侧睡不着，满脑子想的都是筹措资金修栈道之事，心烦之际索性来找杨济商量商量。
“寡人想过，募捐一事无论怎么操作，都难免让人诟病，所以尽量选择借钱来筹措资金，但是这也有难处，所以想听听你的意见。”
开场白过后，宇文温把他原本的想法，包括发行债券的计划都说了一遍，杨济从睡梦中惊醒，一时间跟不上宇文温的思路，转出去洗了把脸，借机酝酿酝酿，再回来时已经有了主意。
“大王，值此多事之秋，确实应该把手头上的钱粮，用在养兵练兵上，毕竟只有站稳脚跟，宏图大略才有施展的余地，所以下官以为，大王真要修栈道，确实应该举债而不是自己出钱。”
“问题在于，这钱是怎么个借法，既能避免被人诟病，也要规避风险，省得日后资金周转不过来，导致名誉扫地。”
杨济不紧不慢的说着，其实关于这件事，他早已有自己的想法，只是觉得宇文温向来主意多，不如让其想出个两全其美之策，如今对方深夜来访寻求帮助，那他就献丑了。
做好铺垫，杨济切入主题：“大王，可记得开中法？”
“开中法？”宇文温闻言一愣，片刻后面露喜色：“寡人为何就没想到呢？”
开中法，又称开中制，源于宋代，到明代中前期时，多在边地实施，开中法之目的，是要让商人运粮到边地，解决边军的军粮供应问题，作为报酬，官府按商人所运粮食的重量发放盐引。
商人凭着盐引到产盐地购买食盐，自行贩卖获利，官府解决了边军粮食问题，商人得以购买暴利的食盐，是为一举两得。
开中法可分为报中﹑守支﹑市易三个步骤，报中是盐商按照官府的招商榜文所要求，把粮食运到指定的边防地区粮仓，向官府换取盐引。
守支是盐商换取盐引后﹐凭盐引到指定的盐场守候支盐﹔市易是盐商把得到的盐运到指定的地区销售。
开中法于明初洪武年间在山西率先实行，然后迅速推广到全国，永乐以后，开中的逐渐由纳米中盐、纳钞中盐、繁衍为纳铁中盐、纳棉布中盐、纳麦中盐、纳马中盐等十余种方式。
开中法是以盐作为物资交换的媒介，不但使山西商人一跃而起称雄商界，也带动了农业、手工业、商业的发展，对明朝前期边地粮储、盐业、商贸产生了作用。
用现代术语来说，这就是政府进行公开招标某处需粮若干石，以炙手可热的盐引硬通货作为支付手段，吸引商人们前来完成招标项目运粮到某处。
浈阳峡栈道工程，实际需要的是粮食以供应民工，还有诸如石料、水泥、木料、铁料来搭建栈道，而广州总管府手上，除了不够花的赋税，还有一样硬通货，那就是盐。
广州的盐场已经在大面积开拓盐田，要推广晒盐法增加食盐产量，所以即便广州总管府每年赋税盈余所剩无几，即便浈阳峡栈道建成后税收微薄，只要有了取之不尽的盐，就能有强大的偿还能力。
宇文温怕搞募捐坏名声，怕发行债券引来饿狼，独独没有想到还有“招标”这个大招。
“大王，依下官之见，不如试行开中法，纳米中盐、纳水泥中盐、纳木中盐、纳铁中盐，有了盐引的吸引力，不怕没有钱粮、物资修栈道！”
第九十三章 困守支（）
杨济一番话宇文温茅塞顿开，他琢磨片刻理顺思路后，开始和杨济讨论起试行开中法要面临的诸多问题，首当其冲的，就是盐产量。
开中法，是以食盐为物资交换的媒介，也就是把食盐作为硬通货，那么“开中”能够筹集的物资或者钱粮，取决于能够兑现的盐有多少。
总体而言，这是官府和商贾之间的公平交易，商贾按官府要求把指定物资或者粮食运到指定地点，那么作为报酬，官府要将约定好的盐引发放给对方。
然后商贾便凭着盐引到盐场支取定额的食盐，贩卖到别处获取高额利润，所以问题的关键就在于，商贾凭着盐引，能否及时、足额支取食盐。
这个问题分两个方面，其一，官府是否守信用商贾凭着盐引支取食盐；其二，是盐场有没有那么多食盐商贾及时、足额支取。
前者相对好解决，关键就在后者：广州盐场的食盐产量，撑不撑得起“开中”足够的物资、粮食去修栈道？
按照宇文温的规划，广州下辖的几个盐场，明年产量争取达到二十万斛，后年达到五十万斛，这个计划是否能实现还未可知，所以若试行开中法，盐引上食盐的数额，必须考虑到广州盐场实际的食盐年产量。
如果今年要试行开中法，那么官府发放的盐引，要到明年才能兑现，且数额最好不要超过十万斛，因为商贾手上的盐引若不能及时支取食盐，极易动摇人心。
“及时”二字有讲究，到底多快拿到盐才叫做及时？
当月抵达番禹，当月凭借盐引支取食盐，这是理想化状态，实际上很可能做不到，那么当月抵达次月支取，是比较合适同时依旧比较高的要求。
因为这要考虑到集中支取的问题，如果几位豪商同时带着巨额盐引抵达番禹，按照先来后到的顺序，总得第一个支取后再到下一个，那么轮到下一个时盐场的食盐存量极有可能不够，需要“现做”。
一旦遇到支取高峰，交付食盐的日期自然要顺延，这和产量有关，而产量又和天气有关，一旦遇到阴雨天气，晒盐进度自然放缓，所以手持盐引的商贾就要在盐场外守候下去，是为“守支”。
如果是遇到大规模集中支取，或者天气不好导致食盐产量下降，以至于出现“守支”的情况，大家都能理解，所以不至于人心惶惶，问题就在于万一因为别的原因导致“困守支”，那就不妙了。
所谓“困守支”，就是为守支所困，若按明代的情况来看，是商贾拿着盐引在盐场外等上数年甚至数十年都支取不到食盐，直接导致他们资金周转不上，严重些会出现资金链断裂，家破人亡。
之所以会有这样的情况，无非是人祸所导致的。
有了盐引就能支取食盐，贩到别处便能轻松获取暴利，如此炙手可热的盐引当然人人想要，然而盐场的食盐产量就那么多，盐引数量有限，僧多粥少该怎么办？
好办，超发盐引，然后有后台的人插队优先支取，至于无权无势的普通商人何时能支取食盐，呵呵。
年产食盐五十万斛的盐场，其每年发行盐引的总额可以达到一百万斛以上，然后权贵及有后台的人通过运作掌握盐引，又总是能优先支取，那么盐场一年所产的食盐很快便被其瓜分完毕。
无权无势的商人，就只能眼巴巴在盐场外“守支”，然而今年的食盐没份，明年甚至往后数年的食盐同样没份，他们就只能拿着盐引在盐场外困守下去，是为困守支。
明初实行开中法，因为洪武皇帝极其恨贪官，谁敢乱来就扒皮，所以吏治不错，又定下制度只许商人获取盐引，故而基本没有困守支的问题。
从永乐年间起，朝廷放宽了限制，不仅限于商人从事“开中”获得盐引，这个口子开了便一发不可收拾，权贵们纷纷插手要分一杯羹，盐引超发的数量越来越大。
到了明中期，困守支的问题愈发严重，导致许多商人破产，或者元气大伤，官府再“开中”，没多少商人来接活。
杨济说到这里，并不是质疑此时的官府吏治腐败，他作为权广州总管和刺史，很大机会能转正，所以在他任职期间，不会出现因为吏治腐败导致商贾“困守支”的情况。
问题在于以后，实际上试行开中法，是解决修栈道这个燃眉之急，过后就此结束，杨济担心的是某个特殊情况一旦出现，该怎么办。
“大王，若按之前规划，下官在广州总管府任上恐怕不会太长，若继任官员营私舞弊，会极有可能导致出现‘困守中’的问题，届时栈道的修筑恐怕会大受影响。”
“修筑栈道费用折铜钱约一百万贯，那就是按一到两年内完工来算的，用的过半劳力是奴隶，这都要用钱买，不然你以为寡人吃饱撑的烧钱？
宇文温不认为这是问题，说出了自己的判断：“你总要在任上做个一两年，离职时栈道即便还未完工也差不多了，继任的广州总管就算再腐败，也祸害不了这项工程。”
“大王，人算不如天算，计划好的事情，未必能如期完成，下官就怕离任时栈道刚修到一半，所以之前考虑到这一点，没有贸然提议。”
杨济觉得好困，但宇文温此时正在兴头上，他哪里能推说“明日再议”，所以直接点出问题关键，而另一个问题，就是盐的产量和需求之间的矛盾。
宇文温不久前刚许下诺言，奖励几家积极投效官府表现出色的商贾和大族他们以每斗十文的价格在广州盐场购盐，这些人算是关系户，必然使出吃奶的力气进食盐，有多少进多少。
然后官府又�
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