在全美国都放下了警惕的时候，只有少数站在冰山上绝望的看着美国这艘巨轮迎头撞向冰山。庞大的欧洲犹太财团强势登陆和那支如同军队一般操作着的日本财团的跟进，如同在火山口里倒进了成吨的三硝*基甲苯，等待的只是那惊天动地的轰鸣和遮星蔽日的烟尘而已。
第四百七十节 烈火烹油华尔街（）
其实犹太财团和日本财团在此时入手，已经是在追高了，大批的资金投入进来，连个响声都听不到，就变成了不断跳跃的红色数字，疯涨的股市只会贪婪的吞噬它能影响到的一切，即使财团不去组织，资金也会如同决堤的洪水一样涌入华尔街。到这时，全美范围内都掀起了一股投机热潮，每个人的脑子里都在思考着如何能通过炒股而一夜暴富。这真是一个全民皆股的奇特时代，连那些给金融家开车的司机们，也会竖着耳朵听后座上他们的雇主们谈论有关伯利钢铁公司的股票走势，而不能专心驾驶，因为他可能正好买进了50股。
这样的情景持续了好几周。有几只股票表现特别优秀，成了人们关注的焦点，后来居上的蒙哥马利？？沃德公司的股票就是其中一只。除此之外，航空公司的股票涨幅也很大，就在5月份的其中一个星期内，莱特航空公司股价上升了34。75美元，至190美元；而柯蒂斯公司的股价上升了35。5美元，至142美元。由于每天都有巨大交易量，纽约证券交易所只得破例多次在周六停盘，只是为了让那些每天不得不进行超额工作的股票经纪人能够喘口气。当然，这些经纪人依旧放贷，其放贷量也有增无减，这样的突发情况导致了信用膨胀继续扩大。
这样的情形把美联储的官员弄糊涂了，因为他们早在2月份，就已经再把贴现率从3。5％上调到了4％，就是为了让过热的投资能够稍稍地降温，可是他们惊奇地发现，这样的投资热潮不仅没有降下来，反而愈演愈烈，特别是普通个股也疯狂上涨，简直太不符合逻辑了，而且违背了经济学的原理。
对于调控的失败，美联储官员很不甘心，于是到了5月份，他们再把贴现率上调至4。5％，他们泼出的这盆“凉水”的确让股市发生了短暂的震荡，可是很快又开始沸腾了起来。为了遏制疯狂的股市，美联储的官员把1927年全年的政府公债悉数售出，可是不但没有控制住股市，反而使得政府的公债市场遭到了重挫，这一下美联储的官员们真是无计可施了。
不过在他们瞧不起的东方，中国正在颁布一部看似不太显眼的《证券金融调控法》，除了规定了涨停、跌停、上市公司信息披露和股东权责义务之外，对于资金流的监管与公开也达到了一个严苛的地步，任何采用马甲或者傀儡手段操纵股市的行为都被认为是一种严重违法行为，其导致的清盘、罚款甚至是高额赔偿责任让任何财团都望而却步。杠杆交易属于非法行为，资金拆借也要严格控制用途，加上高额的金融税收让中国的股市变得举步维艰，除了一些资信良好的企业能在股市上募集资金之外，投机的难度远远高于任何股市。配合《资金监管法》的实施，外国资金进入中国的金融市场后，来龙去脉都要被财政部金融中心和证监会严格的监控，而且必须定期公开披露其流动信息，如果是投资实业或许还能通融，但是如果是在中国股市上兴风作浪，就得考虑资金被罚没或者干脆就无法通过汇市回流。虽然被欧美的很多金融资本家诟病，甚至引起了欧美各国政府的交涉，威胁将引导本国资金进入日本而不是中国市场，并且对中国资金也要采取对等措施等，但是在帝国政府的强硬*立场下，这些威胁也变得毫无用处，中国成为隔绝在世界股市之外的一弯净水。
太初五年5月下旬，股市一路高歌猛进的势头终于有所减缓，预测专家认为这轮牛市也是走到尽头的时候了。到了6月份，股市再度出现了大幅下跌的现象，金融巨头贾尼尼所有的意大利银行股这一次也未能幸免，突然崩盘让股民蒙受巨大损失。6月11日当天，在旧金山证券交易所，贾尼尼所有的意大利股票直跌了100美元，他控股的另一家银行所发行的股票也跌了86美元，而美国银行跌了120美元，至于联邦安全银行，下跌了80美元。但是在纽约的那些场外交易市场，由于贾尼尼控股的银行股票由200美元降到了110美元，导致小股民大量破产，就连贾尼尼本人也站出来说：“现在的股价实在高得离谱了”，希望股民有所警惕。但这样的建议还是有许多人听不进去，他们认为这只是暂时的低谷，他们认为，最终股价一定会朝着1000美元的目标大步前进。
到了6月12日，华尔街又遭遇了一轮抛售潮，所有的股民都疯狂地填写着需要出售股票的委托，顷刻之间，股票交易所的交易量就达到了500万股。行情显示器也滞后了将近2小时。这股寒流导致美国无线电公司这个曾经突破了200美元的“明星股”也无法幸免，下跌了23。5美元。然而，这次波动并未持续，分析家也再一次看走了眼，因为6月13日，股市又重新涨了起来。就在6月14日，胡佛如愿获得了竞选提名，股市也开始转暖，大多数股价仍然保持在较高的价格，大牛市仍然轰轰烈烈地继续上演着。
股市的兴旺和经济好转的现象让赫伯特？？胡佛对总统竞选更加自信，11月6日，他以绝对优势完胜1928年选举，当美国民众走上街头为胡佛当选总统进行庆祝时，各地的股市也像是坐上了火箭，升得很高。这次当选让人们在一定程度上遏制住了恐慌心理，对于大牛市更加有信心，股民们的新期待就是“再繁荣4年”！
在胡佛担任总统的第一天，各地股市又出现了暴涨行情，一些领涨股甚至攀升了5美元至15美元，那一天的成交量大约有400万股。而年初时，股市预测家还认为日交易量500万股不可能。可是现在，日交易量500万股几乎成了家常便饭。到了11月23日那天，股市交易量竟然达到了700万股，到了令人吃惊的地步。蒙哥马利？？沃德公司的股价也从春季的200美元涨至439美元，铜业、航空公司的股价也越来越高。对于股市的高回报率，美国民众都很有信心，他们大胆地贷款，把贷来的钱都放入股市当中，虽然这种活期贷款利率高至8％到9％，可是人们根本不在乎。
好景不长，刚刚进入12月，股市就像中了邪，股价开始全面暴跌，很多股票下跌幅度比6月份还要大，但之后又开始回升了。但是美联储官员越来越坐立不安。他们意识到，膨胀的投机活动使得越来越多的国家剩余资金流向股市，同时，信用膨胀也到了岌岌可危的地步。于是，美联储再次提高了贴现率。但这种做法并未让投资热降温，贴现率达5％以上，投资热不退反升，让美联储陷入两难境地，因为急需上调贴现率，股市可能受到巨大冲击，而且这一措施虽然能够打击投机活动，但同时也拖累那些正常经营的企业，甚至导致整个国家经济停滞。而且，让美联储更加担忧的是，黄金此时在美国大量聚集，给全球贸易带来了不良影响。另外，政府也得通过贷款来募集资金，如果贴现率不断上升，将使得政府要为此支付更高的利率。在美联储眼里，此时的股市狂热也许只有美国遭遇一场巨大灾难时才能降温。
美联储始终不甘心一直这样被股市牵着鼻子走，他们聚集了全国许多经济学家想出了一个有创意的方法，那就是“釜底抽薪”：禁止美联储会员银行把联邦储备的银行资金放贷给证券经纪人。太初六年2月2日，美联储发布了这条禁令。两周后又追加一份通知说，“要尽可能阻止各家银行的联邦储备资金以有价证券的形式流入投机者手中。”与此同时，美联储逐渐降低公开市场上那些自由出售的各种有价证券的数量，希望能够不再上调贴现率。
事实上，美联储通过截断资金的方式起了作用。股市一夜之间哀鸿遍野，而美联储乘胜追击，把活期贷款利率再次上浮。到3月下旬，股市投机热终于被控制住，可是资金短缺问题开始凸现出来，因为，美联储的新政使得活期贷款利率不断上升，从12％、15％、17％还没有停止，3月26日，甚至达到了20％！这个利率是战后10年来活期利率最高的时候。而当天，股市交易量高达825万股，创造了1928年11月以来最高纪录。那些中小股民的邮箱被催缴保证金的信件塞得满满的，此时，一些人甚至有感，大牛市终于走到了尽头。
虽然小股民绝望了，但是银行家们不愿意坐以待毙，对于美联储的新政，他们看法不一。3月26日下午，他们齐聚一堂，商量怎样挽救岌岌可危的股市。花旗银行行长查尔斯？？米切尔当天对外宣布，该行会拨出2000万美元提供给人们做借贷之用，其中500万活期贷款利率只有15％，另有500万利率为16％，其余最高利率不会超过20％。正是花旗的这一举措，让民众情绪稳定下来，也顺便给了美联储一记耳光。
股市再次一点点回升了，美联储官员也终于明白：美国民众对于股市的信心并没有丧失，也就是说，大牛市还气数未尽，可能只有真的出现一场大灾难，才能让大牛市彻底冷下来。接下来的几个月，股市起伏不定，到6月份时，股价再度上涨，标志着美联储软着陆政策的彻底失败。而在这时候，流向欧洲的红利已经达到7600万美金，流向东京股票市场的资金也达到了3300万美金，在曼菲尔德路的公寓里，一群精神亢奋的日本金融精英们也在喝的东倒西歪之后，大呼半载，然后都被拖进了格子间里埋进被子里。等明天还有行情等他们为日本帝国捞钱呢，当然他们却并不知道这些资金最终会落到谁手里。
第四百七十一节 刀光血影星期五（）
到了太初六年9月，大牛市终于达到了顶点，这时胡佛进驻白宫也已6个月，他签署了一系列法令：成立了维克山姆委员，对禁酒令严格执行；还成立了一个农产品市场法案，防止过剩现象等。而这时的股票大厅里，道琼斯指数在9月3日这天达到了顶点，但很多人并不清楚这一事实，他们仍然期待着股价会继续上涨。终于到了10月24日，也就是黑色星期四，这一天的交易大户主要是肯尼科特铜业和通用汽车公司，他们分别达到了2万股，抛售股票的人从早上11点就不断涌入交易所，恐慌持续蔓延，大崩盘正式到来。
从资本操作保守的原则，这位银行家说得很对。但是当时的美国人早已被柯立芝时代那种极度繁荣的景象冲昏了头脑，早在太初四年，在佛罗里达的那次房地产热潮中获利的那些人就已经开始把剩余资金相继投入纽约的股票市场，随着这些热钱的涌入，导致普通股的价格一度被拉升到相当高的位置。
太初六年8月，美联储采取了一系列手段，给正在熊熊燃烧的股市增添了一把柴禾，这些措施包括：美元的再贴现率降低，从原来的4％降低到3。5％，而政府的债券也允许进入市场自由交易，于是股市再度升温。美联储这样做的原因在于，当时欧洲股票交易市场因为资金抽离投入到美国股市而一直萎靡不振，有好几个欧洲国家为了不让本国的货币贬值正疲于奔命。如果美联储把美元再贴现率下调到一定程度的话，会有效地防止黄金进一步集聚在美国，从而可以帮助欧洲走出货币贬值的阴影，同时也给本国的对外贸易带来实实在在的好处。
除此之外，美联储还认为，当前美国的商业已经停滞不前，如果降低再贴现率的话，也许能够刺激贸易市场，让经济得到复苏。但美联储没有想到的情况发生了，贴现率下调这一措施让本来就持续“发烧”的股市从此变得高烧不退。
“从股市的角度看，太初五年年是具有历史意义的一年。根据一种长期被接受的观点，就是在这一年播下了末日性灾难的种子。责任在于一次慷慨但又愚蠢的国际主义行动。……英国恢复实行以前或者说第一次世界大战以前维系黄金、美元和英镑之间关系的金本位制。……接着，黄金便从英国和欧洲源源不断地流入美国。……政府大量买进发行在外的证券，其必然的结果就是使抛售政府证券的银行和个人持有了备用现金。……因联邦储备系统放松银根而变得可利用的资金不是投资于普通股，就是帮助别人融资购买普通股（而这点更加重要）。这样，人们就有了资金，并匆匆投入股市。”
“关于联邦储备当局在太初五年采取的行动是随后投机与股市崩盘的罪魁祸首的观点从来也没有被真正动摇过。这种观点具有吸引力的原因就在于它简单易懂，并且为美国人民和美国经济开脱了一切重大罪责。……但是，这种解释显然假设：只要能够筹集到资金，人们总会进行投机。……这种解释仅仅证明了人们在经济问题上重新偏信那些不可思议的胡话。”“20世纪20年代末，最著名的投机品种就是投资信托或投资公司股票，它们的发行方案更能满足公众对普通股的需求。投资信托不是创办新的企业或扩大已有企业，而只是一种旨在通过成立新公司来让股民持有已有公司股票的安排。”
“在投资信托中，杠杆是这样发挥作用的：通过发行债券、优先股和普通股来购买品种不同的普通股组合。当采用这种方法购进的普通股价格上涨（总是这样假设股价走势）时，信托中债券和优先股的价格基本不变。因为债券和优先股的价格是固定的，派生于一个特别规定的回报率。投资信托所持有的证券组合因增值而产生的利润，全部或大部分分配给投资信托的普通股。结果，投资信托普通股的价格奇迹般地上涨。”
这种使用杠杆的投资信托，在普通股上涨时，可以几何级别的增长利润。但是，如果在股价下跌时，则同样会几何级别的缩减利润。在太初六年秋季前的疯狂投机中，这些投资信托获取了巨额的利润；但在大崩盘中，它们的杠杆几乎使得持有的普通股变得一文不值，总资产大幅缩水。
“元首，我们的资金已经回流了170％，在日本股市上滞留的资金还有12亿日元，折合1。89亿中元，估计在抛售后能回流1。76亿左右，全部调入瑞士苏黎世银行作为下一步采购计划的储备金。美国股市上还有40。33亿中元的股票，将在明天开始分批抛售，预计回笼资金在41到45亿中元左右，将通过购买黄金或中元的方式进行保值。”外经的苗若曦汇报着，这位苗家大小姐现在已经是山东商会的女掌门，还是中央政府金融管理委员会的高级顾问，虽然离开秘书处后没有在政府里任职，但是她的人脉和金融头脑让苗家上下都把这位姑奶奶供奉起来，连她父亲和四叔在处理家族生意的时候都要仔细询问这位小丫头的意见，没有她的首肯，苗家超过千万规模的资金调度根本就不会发生。
“美国股市上还留存的资金炸弹还有多大？”吴宸轩手里的肉块被三代的小豹子们狼吞虎咽的抢夺干净，有的小豹子还扒开吴宸轩的手看看有没有剩余，一无所有的情况让他们生气起来，用小嘴裹着吴宸轩的手指头漱啦着，完全当成磨牙棒来用，他们的妈妈正均匀的打着呼噜，对自己的孩子放心的很。她们的母亲做成的两座标本正在壁炉上蹲伏着，目不转睛的看着这一切。
“还有2。3亿中元的规模，用在关键时刻足以能把美国股市推下悬崖。”苗若曦信心满满的说到，�
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