资的时候，投资就充满风险，因为他们从来没有接受过任何财务基础教育。正如富爸爸所指出的：“任何事情都充满了风险，如果没有人教育你如何去做，即便穿过马路时也会有些风险。”
没有一个人质疑这种设想
有关这项法律的设想纯粹是想当然，根本不是从现实出发的。如果一个退休者到了65岁的时候才发现，自己的财务顾问40年前运用的设想是错误的，那么会发生什么？这位退休者是不是还有其他资源可以利用？财务顾问只是简单地提出财务建议，投资者并没有提出任何问题，直到安然公司的丑闻让投资者不得不质疑这个设想为止。
共同基金公司过多过滥
现在，共同基金公司比公开上市的公司还要多，这就让人们很难判断共同基金的优劣好坏。这也就意味着普通投资者选择不良基金的几率大大增加了，这些基金无法为一个财务安全的退休金计划提供必需的收益。
退休金费用持续上涨
越来越多的共同基金在追逐很少的一些经营状况良好公司的绩优股，导致这些公司的股票过于膨胀，甚至出现了泡沫，这也就意味着退休金费用可能要持续上涨。
缴费确定型退休金计划不能给你提供退休保障
股市可能在个人退休后出现危机，毁掉退休者的财务积累和财务安全。如果基金损失，没有了工作，年老体衰没有了时间，那就很难重新积蓄。这正是发生在很多安然公司员工身上的事情，他们将终生的积蓄都投在了自己公司股票上面，这也是多样化投资为什么成为财务知识有限者的基本投资战略的原因。多样化投资存在的问题，就是它依然是一种危险而拙劣的选择。
很多员工没有向自己退休金计划中注入资金
我曾经看到一组数据，大约有不超过50％、不超过20％或不超过10％在婴儿潮中出生的人，才有足够的资金维持自己的退休生活。那也就意味着，在婴儿潮中出生的人的后代尤其是像你们这些人，将要承受很大的财务压力。
第二部分个人的财务设想（4）
2002年5月5日，《华盛顿邮报》一篇题为《付清401（k）计划并非易事》的文章中说：
员工的退休金积蓄，比如401（k）计划、个人退休金账户（IRA）、IRA延期的数额都相对不足。根据已经得到的信息，很多人都有理由表示担忧。根据救济金研究中心（EBRI）的调查，在2000年，44％的人的401（k）计划余额不足1万美元；14％的人的401（k）计划余额在1万到2万美元之间。
文章接着指出：
因此，如果一个员工没有在退休金账户中注入资金，或者投资项目糟糕，就有可能在退休时账户上已经没有资金。
而且，根据一所大学的经济政策研究中心的另外一项研究，上述情况看起来真的要发生了。这项研究由纽约大学经济学教授爱德华·沃尔夫（Edward N Wolff）主持，他们发现除去最富有的职工，在1983年与1998年之间，所有临近退休者（家长年龄在47岁到64岁的人）的“退休后的财富”，实际上下降了。
员工不向缴费确定型退休金计划注入资金的原因之一，就是他们的税负沉重，生活费高、养育孩子的费用也在持续上涨，很多人还没有感觉到时间问题。投资长线项目，是计划实施的关键。如果员工们没有提早预留资金，那么，系统的下一个缺陷就成为了主要问题。
8缴费确定型退休金计划可能对于年长的退休者并没有作用
如果一个人在45岁或者更晚一些才开始预留退休金，那么缴费确定型退休金计划很可能就不会发生作用，因为没有足够的时间让它发挥作用。那就意味着，如果一个人45岁或者更晚一些才开始预留退休金，也没有什么投资，或者他们损失了自己的退休金，必须在年龄更长的时候重新开始准备，就像安然公司许多员工今天所做的一样，那么，缴费确定型退休金计划可能就没有作用。
上面提到的《华盛顿邮报》那篇文章也注意到了这一点：
不过，请仔细考虑一下这个问题：假设一位退休者带着60万美元积蓄退休，他计划自己每月的生活费是3 000美元，也想维持这个购买力水平（这就意味着，他需要逐步提高自己从退休金计划中提款数额，以便应付通货膨胀）。根据罗·普赖斯（T Rowe Price）设计的计算公式，如果他退休之后生活了20年，也就是年龄到了85岁，他用完自己退休金的几率就是十分之三。
很多在婴儿潮中出生的人，直到今天才发现了理应在25年前发现的问题。事实上，他们中的很多人根本没有为自己的退休准备了近60万美元。这说明，数以百万计的在婴儿潮中出生的人已经跟不上时代步伐，因为他们的缴费确定型退休金计划并不是一个快速致富计划。如果一个人跟不上时代步伐，那么，世界上所有的多样化投资只会使问题变得更糟。多样化是一个防御性投资战略，如果你已经跟不上时代步伐，防御性战略并不能延缓这种必然性，也就无济于事。
很多自身并非投资者的人，却正在向人们提供投资建议
很多教育公众的投资顾问，他们自己并不是真正的投资者，而是推销员。更重要的是，很多财务顾问并不真正清楚，自己的建议能否经受得起金融市场涨跌变化的考验。他们也不是真正清楚，自己的客户能否依靠自己建议和售卖的产品生存下去。很多财务顾问仅仅要求设法出售自己公司的金融产品，这大大限制了他们的客观公正性。而且，很多财务顾问仅仅懂得某一类投资项目，比如有价证券、房地产或者企业。很少有人经受了全面的教育培训，能够讨论不同资产组合。正像沃伦·巴菲特所说：“永远不要问理发师，你自己是否应该理发。”
退休之后，你能否能够生存
随着越来越多在婴儿潮中出生的人开始退休，我们将会看到，缴费确定型退休金计划的设想将会经受真正的考验。这个法律主要针对退休金问题，我想缴费确定型退休金计划能否提供的一些比退休金更为重要的东西，那就是保健。我要问的问题是：“退休之后，退休者在自己有生之年能否得到保健帮助？”退休之后，一个人可以按比例压缩生活费用，节俭着生活，但是保健费用却只会上升。2000年，据说美国保健和处方药费用上涨了17％。也就是说，一方面整个经济出现通货紧缩，另一方面，保健费用却在不断膨胀。我担心的是，在不远的将来，决定个人生死的关键就是他能否负担得起医疗保健费用的问题。我担心的是，数以百万计人们的缴费确定型退休金计划中将没有足够的资金来负担自己医疗保健费用。
政府的医疗保险制度以及其他公费医疗制度又会怎么样呢？如果统计准确的话，可以说美国的公费医疗制度可能已经破产了。如果公费医疗成为一个公民的义务，那么，各种税就可能高得离谱。如果税负上升，那么企业就有可能撤离美国，进一步加重本来已经相当沉重的税负。
如果个人打算制定一个缴费确定型退休金计划，他们就必须提早开始动手，准备一大笔足以应付退休生活和医疗保健的资金。将来，很多退休者可能需要清算自己的投资组合，支付医疗保健费用，延长自己的生命。我的问题是，当那位财务顾问对70岁的退休老人说“这又被称为一个系统提取，运用起来非常有效”时；他是否考虑到了这位退休老人的长期医疗保健费用？也就是说，这位财务顾问的答案背后的设想是什么呢？他的设想中包括了医疗保健费用吗？
在不远的几年中，整个股市不仅要承担数以百万婴儿潮中出生者开始系统提取的压力，也要承担他们需要支出医疗保健费用的压力。让我们运用占卜大师的水晶球来预测一下，假设一位享有缴费确定型退休金计划的75岁的退休老人，他拥有50万美元资产投资组合和有限的医疗保险。突然有一天，他需要15万美元进行挽救自己生命的癌症手术。你认为这位退休者将会选择省钱而不会做手术，还是会出让价值15万美元的共同基金以支付手术费用呢？我想，很多退休者可能都不会按照系统提取计划行事，而是会选择出让自己的投资组合来支付手术费用。如果这种情况发生了，那么整个股市又会发生什么？股市还会继续上扬吗？
很多投资者往往提供了一些没有人能够证明有用的财务建议，但是在不远的将来，我们就会知道退休金计划的设想是否正确。可能很快，我们也会发现，财务顾问行业的设想能否经受得住退休后现实生活的检验。因为他们的设想，都是建立在股市平均起来总是在上扬的设想基础上。
401（k）计划为什么对于高收入纳税人没有意义
黛安娜·肯尼迪（注册会计师，CPA）
“富爸爸”公司顾问
《致富秘诀》（Loopholes of the Rich）作者
一般认为，高收入纳税人应该承担自己401（k）计划的绝大部分。的确，它减少了你现在应该纳税的收入；因为缴纳401（k）计划的费用要从工资收入中扣除。但是，它可能会引起将来的纳税麻烦。
第二部分个人的财务设想（5）
首先，401（k）计划设想你将来的收入会减少。如果你听听很多投资顾问的建议，他们都会说退休之后你的收入一直会下降。但是，也有一些人（主要是我的客户）计划退休之后拥有更多的收入。对他们而言，401（k）计划延迟了纳税时间这没有多少实际意义。他们要赚更多的钱，那就意味着他们将多纳税。为什么一定要以很高的税率纳税呢？
其次，401（k）计划对于高收入纳税人没有意义的原因，关键在于我们如何纳税。一般说来，人们主要有三种收入：工资收入（通过工作为自己赚钱）、被动收入（通过投资为自己赚钱）、投资组合收入（用钱为自己赚钱）。投资组合收入主要源于资本收入，是一种典型的通过投资获取的收入。投资一年的最高资本收入税率是20％，如果投资5年或者更长时间，那么资本收入税率可能就降至18％。然而，2002年，联邦政府对与工资收入（普通收入）的征税标准最高达到了38％。
如果你投资401（k）计划之外的项目，收入税率可能就是18％～20％。不过，如果投资401（k）计划之内的同样项目，可以延迟到你提取这些收入的时候才纳税。那种提取收入是普通收入，税率最高。那也就是说，401（k）计划使你的纳税率从资本收入税率（18％～20％），增加到普通收入税率38％，整整增加了一倍。如果情况更糟，设想在你去世之后，仍然有资金在退休金计划中。那么，退休金计划中的资金就需要缴纳收入税和不动产税，这样的总税率平均是75％。假如你的退休金计划开始时有10万美元，后来增长到了40万美元，那就意味着你仅仅只有10万美元可以留给继承人。这样，你的401（k）计划的净收入（只有总额的四分之一）实际上就是零。
401（k）计划可能会延迟纳税时间，但是必须确保这个解决方案符合自己未来的目标。千万不要满足于那些来自平庸顾问的平庸建议。
这些设想有效吗
有人将《雇员退休收入保障法案》比做庞氏骗局。庞氏（Ponzi）是一个臭名昭著的骗子，他要人们将钱交给自己，允诺支付很高的利息。接着，他又寻找另外一批人，还是这样来做。他将第二批人交给自己的钱按照以前的约定交给第一批人。这样，第一批人就会转告自己身边的所有亲朋好友，这些参与的亲朋好友又成为了第三批人，他们交给庞氏的钱又以很高的回报交给了第二批人。如果没有人了解庞氏的所作所为，那么他的阴谋还会继续下去。不过，庞氏最终并没有成为一位英雄，而是声名狼藉。当有人说某人上了庞氏的圈套，指的就是某人或者某一群人极易上当受骗，相信那些吹得天花乱坠、好得令人难以置信的东西。
我想，我们很多人都有相信那些好得令人难以置信的东西的一面，我们愿意相信神奇的保护神、复活节的邦妮兔以及看顾我们的很多美好的东西。因此，当一个财务顾问说：“这又被称为一个系统提取，运用起来非常有效。”人们相信这些话，是因为他们愿意相信这些话，即使股市低迷，他们也认为这只是暂时现象。庞氏正是抓住了人们的这一弱点，现在他已经去世好多年了，可还是不断有新的庞氏圈套出台。当然，我并不是说《雇员退休收入保障法案》就是庞氏圈套，我要说明的是，人们总喜欢相信那些所谓的“行之有效”想法。只要设想真实可信，事情就会行之有效。如果设想本身就不真实，那么，这种设想就纯粹是自欺欺人了。
积极的意义
从理论角度看，富爸爸认为《雇员退休收入保障法案》建立在一些卓越的思想和价值观基础上，问题在于这仅仅是理论上的分析。正如我们所知，在理论和现实之间，往往有很大的距离。
在研究这项法案的时候，富爸爸发现法案本身也有为员工利益考虑的因素。过去，一个享有收益确定型退休金计划的员工，可能在退休之后拥有财务安全，但是，他却没有什么资产可以留给自己的继承人。例如，如果一个员工65岁退休，75岁去世，去世之后他的退休金就会停发，过去退休金计划中投资的资产也就留给了公司。不过，实施缴费确定型退休金计划以后，如果员工75岁去世，而且还有一些资产留在自己的投资组合里，那么这些资产就可以留给自己的继承人。
穷爸爸享有收益确定型退休金计划，因此他不能给自己的孩子留下什么。他享有教师退休金和少量的政府退休金，这些都为他每个月提供了一定程度上的财务安全，但是当他去世之后，他的确就没有什么可以让孩子继承的遗产了。也就是说，收益确定型退休金计划不是一个可以给继承人留下东西的计划。另外一个方面，如果富爸爸享有一个缴费确定型退休金计划，如果他的投资组合中还有剩余资产，那么在缴纳遗产税之后，他的孩子就可以继承。从理论上讲，缴费确定型退休金计划似乎也拥有一些收益确定型退休金计划所不具备的好处。
因此，缴费确定型退休金计划的一个非常积极的意义在于，它试图帮助将美国和世界的大量财富分配到员工的手上。而且，从理论上讲，缴费确定型退休金计划应该会发挥作用，因为那么多人的财富加起来之后数量十分惊人。毕竟，有了大量财富可以运用。
当然，这是一个伟大的创意，也只有从理论上来看这是一个伟大的创意。事实上，90％的财富掌握在只有10％的人手里。还有一个原因，也是《雇员退休收入保障法案》的最大缺陷，将在下一章讨论。这个缺陷将会引发历史上最大的股市危机，并将世界上90％的财富集中在仅仅10％的人手里。
令人振奋的是，如果你懂得了下一个缺陷，就可以设法克服它，你也就有机会成为控制了世界90％财富的10％的人其中的一员。
第二部分投资与投资者（1）
在《雇员退休收入保障法案》所带来缺陷之中，富�