“那也只是表面文章而已……”孙尚义见张恪的态度还是一贯的坚持，只得无奈地笑笑。
张恪也自有他的打算。就像他刚刚说的，他建议嘉信实业在东南亚地区开展碟机业务要尽可能的利用当地的中长期贷款，而碟机业务所产生的利润也要及时抽取出来，增加公司的资金流动性。
这样一来，就决定嘉信实业在东南亚地区开展碟机业务就不可能能快起来，因为嘉信实业从东南亚十个国家、地区各融资几千万与从香港金融市场直接融资几亿相比，复杂程度绝对要增加数倍以上，仅这一项。就将嘉信实业原有的管理人员自傅家俊以下都无暇顾及其他地事务。
不可否认，在这一点上，嘉信内部也是存在一定分歧的，张恪的建议是人为的增加开发东南亚碟机市场的难度，让傅家俊等原嘉信实业地管理层疲于奔命。
未来会证明这一切安排都是正确地。但是这个不能这时候拿出来说服别人。
张恪联合叶家所持嘉信实业的股份要超过孙、葛两人。并且嘉信实业在东南亚地碟机业务离不开爱达电子的支持，最主要的。张恪的援手对嘉信实业的复兴具有绝对重要的意义，即使在某些方面存在着些分歧，张恪的建议还是得到很好的执行，何况张恪将叶臻民的那篇文章当成大旗扛出来，也让孙尚义、葛明德、傅家俊等人的意志有所动摇。
张恪之所以要嘉信实业采取这种方式开展东南亚地区的碟机业务，除了借故刻意的拖迟进度、减少投资之外，另一个最关键的原因，与香雪海、新光纸业从日本争取日元贷款的原因一样，就是想从东南亚各国货币贬值中直接获利。
新光纸业这次从日本争取的这笔总额达八千万美金的日元贷款，九八年一过，就会因为日元贬值的因素实际减掉近一半；东南亚各国货币具体的贬值幅度，张恪不记得，他没有这么好的记忆力，但是他还记得当时亚洲主要的货币中，只有港元与人民币硬撑住没有大幅度的贬值。
即使张恪在刻意的拖后腿，傅家俊与他的团队在东南亚地区开展碟机业务陆陆续续进行了一年，也渐有起色，九六年全年的销售额预计能达到两亿港元，能力之强也可见一斑。当初葛明德将傅家俊拉进嘉信实业，就是指望他帮着振兴嘉信实业。张恪却给他戴了一付沉重的铁镣铐再让他去跳舞。
即使戴上沉重的铁镣铐，傅家俊所率领地团队经过近一年时间的努力，也可以适当加速前进了，张恪的意见还是那几点。适度的加速开发可以，利润需要及时抽取出来以港元结存增加嘉信实业地资金流动性，东南亚地区的业务展开还是要进一步向当地银行追加贷款来。
即使亚洲金融风暴来袭，东南亚的碟机业务惨遭损失，也可以在当地货币贬值中弥补掉大部分的损失。相信谢剑南、葛荫均他们为了加快开拓东南亚碟机市场的速度，会直接掏真金实银投进去。预想到这种未来。张恪心里却相当的滋润。
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张恪几次到香港来，不是在港大附近就是在南区附近滞留，在孙尚义、葛明德地印象里，香港中环对张恪没有太多的吸引力。孙尚义就曾建议张恪将越秀（香港）从偏辟之隅搬到香港最为精粹的所在：中环。
那才是体现香港繁华与气派的现代社区，拥有香港最高的写字楼、金融机构、购物广场以及各大名牌的旗舰店，置身中环，除了可以饱览橱窗美景以外，还可以欣赏到来自世界各地的俊男美女，当然张恪、许思他们也是别人欣赏的对象。
日后的中环中心还是陈旧地住宅区。张恪说要停下来看看，站在巷道里可以看到香港最繁华街景的一隅，九六年被视为香港的象征建筑中银大厦也在视野之内。
大家都跟着张恪从商务车里下来，葛明德看到张恪注视着中银大厦的方向，笑着说：“以锦湖的潜力，不久的将来就应该在那里拥有一席之地……”
他们今天要去的目的地，也是中银大厦。
张恪在这里下车，是刚才车子拐过街道时，看到皇后大道的路牌，原来这里也属于皇后大道范围。才想着下来看一看。
九十年代中期，内地人知道皇后大道这个地名大多数是听了罗大佑《皇后大道东》这首歌，这首歌也反应出香港人对香港回归大陆的种种情绪。
葛明德只当张恪在这里停下来，只是想从这个角度看一看中银大厦，这样才比较符合张恪少年大成、野心勃勃地形象。
张恪看着蔚蓝天空的中银大厦，笑着说：“那里啊，就算了，锦湖还是老老实实的窝在海州得了……”又扭头问站在他左边的孙尚义：“我看过一篇文章介绍香港的文化。里面说了一句话，说以商致财，以财守本，我觉得很能说明香港人重商立业的思想：通过经商获得金钱，然而购置房地产。再以房地产进行经商获取收入。发展商业和金融业的价值循环和增殖过程，大致能勾勒出香港百年以来的历史。这么说准不准确？”
孙尚义八十年代才举家迁到香港来，也只能算半个香港人，他说道：“商业是香港地命脉，这么说是毫不夸张的……”
张恪淡淡一笑，说道：“可惜啊，商业与金融业的价值与增殖过程，使得香港人只顾得上尽情享受资产增值的快感，却根本无视资产快速增值过程中产生的泡沫一样地危机，”张恪手还指着远处地中银大厦，问孙尚义、葛明德，“我有一段时间没关注得香港的楼市了，现在那栋楼每坪多少钱？”
“要是有人转让地话，”葛明德想了一会儿，香港人喜欢拿平方为面积单位，他在脑子里要换算过来，“每坪起价也得要十八万港元吧……”
周游在后面啧啧的咂了咂嘴，他对香港楼市没有太具体的概念，十八万可以在建邺买套房了。
“还会更疯狂的……”张恪不屑的笑了起来，“这么说，虽然会很不客气，但是香港当前的社会已经丧失四五十年代时的创业精神、充塞着跑马与赌博的投资心态却是事实，九七年是回归年，投机者最需要不过是借口，香港人可是都盼望着内地的富豪都能到香港来购屋定居，再将香港楼市好好的推一把，我看到了回归前夕，每坪炒到二十七万都是可能的……”张恪手做了一个上冲的势姿，举在高处，笑着对孙尚义说，“继承财产时，你家都选择嘉信恒大地产的股份，我以为啊，这时候是合适的，但是呢，回归日前后是个节点，过了那个节点，形势就会……”张恪将手猛的切下来，“这几乎是肯定的。香港是整个华人商圈的重心，香港这边一停滞，整个东南亚地区的泡沫就吹不下去了，那这一连串的泡沫，就会从最薄弱的环节还开破裂……之前会产生怎么的剧烈变化，就无法确定了。”
这次分割财产，孙尚义与他妻子葛明珏选择继承嘉信恒大地产名下约4％的股权，扣除遗产税之后，资产也有六亿港元之多，这也是听从张恪的建议与认真分析过叶臻民的文章观点之后做出的选择，香港楼市在回归前还会有一波大幅度的上升，会直接刺激地房类股票的上涨，但是他们也会在明年七月之前，逐步的将股权资产抽取出来转移到对内地的实业投资之中。
孙尚义笑了笑，说道：“疯狂倒也不是坏事，要不借助这股疯牛的倔劲，增发并购方案成功的可能性会降低很多；就说眼前吧，要不是葛明信要提振投资人对嘉信集团的信心，在香港金融界、商界大肆宣扬碟机概念，银亨证券只怕也不会这么急着跟我们进行进一步的接触……”
要将爱达电子的碟机资产整个的都装入嘉信实业，公开增发的规模已经超过嘉信实业自身市值的数倍，难度非常大，张恪、孙尚义还是决定选择与嘉信实业最初的发行券商香港国裕集团旗下的银亨证券合作，由银亨证券对整个增发方案进行操作指导和业务服务。
银亨证券位于中银大厦的十二楼，是他们今天此行的目的地。
之前由孙尚义负责与银亨证券初步的接触，从今天起开始正式的合作谈判，作为这个增发方案真正的幕后受益人，张恪也是要礼节性的出席一下。
银亨证券之前对嘉信实业的这个增发并购方案很不感兴趣，难度太大了，要是不成功，就会砸在手里，对银亨证券的声誉也有很不利的影响。初步的接触能这么顺利，当真要感谢谢汉靖、谢剑南、葛明信、葛荫均他们，不然以嘉信实业那么弱的影响力，无法让碟机概念受到香港证券投资业太多的关注。换成嘉信电子就不同了，再加上葛明信寄望与科王的合作能够提振投资人对嘉信集团的信心，也是狠力宣传了一番。这让银亨证券从嘉信实业的增发并购方案里看到藏在困难之后的巨大商机，于是变得积极起来。
葛明德带着轻蔑的语气说道：“把葛明信这个大脑袋激怒，还是有好处的……”
第475章 海外私募
中银大厦的东西两侧各有一个庭园，园中有流水、瀑布、奇石与树木，流水顺着地势潺潺而下，从实用角度来说，潺潺的流水声也可以吸收周围高架道路传来的交通噪音，但是像葛明德这样的传统香港人，却以为潺潺的流水寓意着生生不息的财源，大厦西南角耸立的“和谐相处”的铜塑，两个巨大的青铜塑像在灰色的花岗岩衬托下甚是抢眼。
张恪站在中银大厦前，望着有三层楼高的石质墩座，再往上就是映着蔚色天空颜色的玻璃幕墙，凝视着一会儿楼顶的两只顶杆，让人目眩神移。
似乎只要再往前跨一步，就意识着真正要跨入巨富华商之列，张恪却是颇有意味的欣赏起这座九六年亚洲最为出名的高层建筑来，孙尚义、葛明德、周游、许思他们都很有耐心的等着他抒发无谓的闲情逸致。
银亨证券高级副总裁陆律锦与助手已经在中银大厦的营业厅前广场恭候张恪、孙尚义、葛明德一行人的到来。
陆律锦与孙尚义通过电话看到他们的车驶入大厦前的临时停车场，看到孙尚义一行人从商务车里钻出来却没有着急朝他们这边赶过来，而是走到中银大厦西南角细细观赏些这栋宏伟的建筑。
银亨证券的工作人员都不由的撇起嘴来，这个年代，进入著名证券公司工作的高级职员，都可以称得上这个时代的骄子，还真的有些不把内地来的土豹子富豪看在眼里。陆律锦却很有耐心的站在那里等孙尚义一行人过来，他听孙尚义说起过，爱达电子的创办人年轻得过分，等看清拄着拐拄缓慢走来的张恪，他心里想：的确年轻得过分而且风度翩翩。
这些天，他将手头上能收集到地资料都认真看过、分析过，这是一个两年间借助内地碟机市场兴起而崛起的新兴高科技企业。不同以往他印象中的内地民营企业，就算拿严格眼光去挑剔，也看不出这家公司在管理环节上存在可以指责的明显缺陷；当然，这还只是资料与文件上得来的感观，所以陆律锦更想尽快亲自去海州实地观察一下。
近日，科王电器因为与嘉信电子的合作而在香港名声大噪。但是真正比较起来，科王电器差距爱达电子太多，从爱达电子提交的完整资料里，爱达电子在系统控制芯片、电源控制芯片等专利技术方面有着超前的准备，当前主流碟机外形还有些粗笨的情况下，爱达电子不仅有能力做出超薄机体，还提出自带液晶屏的移动VCD概念，相对应的专利技术研发也进行大半，特别是最近与美国TI公司合资的机芯工厂项目。更是毫无疑义的奠定爱达电子在碟机产业的龙头地位。有美国TI公司这样的海外电子巨头参与地合作，更能得到香港投资人的信任，这倒是不争的事实，而且机芯工厂所需要的部分专利技术竟然来至另一家海外电子巨头飞利浦，自然更让人对这家企业充满期待，有什么特殊的魄力能将这两家声名显赫的海外电子巨头拉到旗下一起合作？
一家内地的民营企业在一座并不广为人知的城市有如奇迹般迅速的崛起，这过程本身就让人充满好奇。
这是张恪与香港证券界人士第一次接触，几乎是带着怜悯地目光看着他们，别看他们现在衣冠鲜楚。也就只剩下半年多的好时光，从整个经济形势来看，他们要捱到七年之后才能够松口气。
初步商谈的结果是由银亨证券对嘉信实业的整个增发方案进行操作指导和业务服务，还需要会计师、资产评估事务所对爱达电子碟机业务进行全面考察并给出权威的评估报告之后，才进一步谈判商议承销方式与承销费用的问题，当然，银亨证券也提出为了进一步完善爱达电子的财务结构，会推荐两家香港投资机构参股爱达电子。
爱达电子从一开始注册为股份公司以来，总股数变化不大，包括周游、蒋薇、鲁庆生等人在内的股权激励。总股数由一千万股才增加到一千零四十万股左右，根据爱达电子九六年的财务水平，每股净资产达到四十元，每股盈利更是达到百元。
张恪很清楚要想增发方案顺利实施，向发行券商让出更多的利益那是必然地，这几乎是国内企业走向海外资本市场必须给剥削的一块，银亨证券推荐的所谓的两家香港投资机构，自然就是银亨证券的利益关联机构。张恪同意以每股四十美元的价格向这两家机构发行不超过一百万股的股票。
这种非上市股份公司向海外投资人或机构定向增发股票的行为就是寻常意义上的海外私募，根据香港法律师对股份公司的约定，海外投资机构参与定向增发的股票可以在六个月之后转让，也就是说，六个月之后。增发方案顺利实施。这部分股票转换成嘉信实业公开发行的股票，投资机构就可以在香港股市减持获利。
这一部分的获利通常是发行费用地数倍。
这对爱达电子也是有好处的。有公同利益驱动，银亨证券自然会更积极的推动增发方案地实行；定向增发一百万股，对其余股份的盈利摊薄作用并不明显，爱达电子能获得四千万美金的流动资金，则能彻底解决爱达电子的资金问题，将每股净资产提高到七十元左右。
也由于有国际机构的参股，爱达电子的价值自然也就有参考标杆，扣除锦湖电子技术研究院与泰忒光电技术研究院以及爱达电子商标部分非视听碟机类的无形资产，爱达电子——包括电子元器件子公司、集团公司、组装工厂、精准模具工厂、机芯工厂合资项目等实体资产，也包括对零部件供应企业持股的股权资产，也包括爱达电子商标视听碟机类的永久授权许可、各类视听专利技术包括系统控制芯片技术、视频编码芯片技术、音频信号处理芯片技术、音响效果芯片技术、数字信号处理芯片技术以及完整的单碟、三碟机芯制造专利技术等无形资产——的资产价值达到四亿美金。
自然，增发并购方案通过，爱达电子的市值要远远超过这个数，银亨证券推荐的投资机构此时花费巨资参股，就是希望能在增发并购方案实施之后获得至少翻倍的收益。
张恪此前已经让国内会计师事务做出地完整财务报告。并将越秀（公司）对嘉信实业的30％、市值近三亿港元的持股冰结起来给这份财务报告做诚信担保，于12月30日，就与银亨证券推荐的两家投资机构签署募资协议。
如此从权，主要是张恪强烈要求增发方案在九七年六月份之前完成，而根据香港对参股公司必须在持股六个月之后才