匀坏兀呛Ｖ忠涤�2000年底完成了由集团公司向股份有限公司的整体转制，并积极筹备上市。
中国长城种子公司总经理汤洁多次谈到，“在中国唯一能够与国外种子公司相抗衡的，具有国际竞争势力的种业就是登海种业”。登海种业负责外联的鞠浩艳称：“登海种业最引以为豪的就是其科研实力。”
2000年以后，登海种业专门成立了农业高科技研究院，原莱州市农业科学院的玉米、蔬菜种子方面的科研人员已全部进入公司，正是这些人让登海种业成为当今中国玉米种子领域当之无愧的“老大”。
登海种业对科研人员实行的激励机制保证了公司的可持续发展能力。公司的主要科研人员已持有股份公司或大股东的股份。另外还设计了以下条款来激励科研人员：1、科研人员研发的新品种，产生的利润30％归属个人；2、利用公司自交系培育出的新品种，销售额的1％－2％归属个人；3、新品种销售三年后其产权归属登海种业。
在登海种业，年薪最高的不是行政人员，而是科研和经营人才。这从登海种业董事、监事、高级管理人员和核心技术人员在本公司领取报酬情况可见一斑：董事长李登海年薪6万元、副董事长毛丽华3。6万元、董事（财务负责人）李登岁3。6万元、董事（副总经理）王均邦13万元、监事姜卫娟2。16万元、监事邓旭春2。16万元、监事李登玺2。16万元、总经理周天强15万元、副总经理王元仲8万元、副总经理吴树科12万元、副总经理盛斋刚10万元、董事会秘书于洪发3。6万元。
正是因为李登海的育种热情、人才储备以及不断的研发投入，才使登海种业的自主创新能力明显强于竞争对手。仅以在NASDAQ上市的北京奥瑞金种业公司与登海种业作对比。无论是研发投入还是配备的人员数量，登海都是胜人一筹。
自主创新能力使登海种业拥有持续增长动力。最高峰时，登海种业品种推广面积占到全国的30。9％。2005年公司销售玉米种子4660万公斤（包括子公司）。
但是，玉米种子的市场集中度非常低，即使市场占有率最高的登海种业也只有6％的市场份额，而全国种业50强的市场总份额也只有27％。
《种子法》和《植物新品种保护条例》实施以后，登海种业逐渐退出了非保护品种的销售，因为李登海研发的掖单系列品种在《植物新品种保护条例》之前就已推向市场，并不是授权品种。所以《种子法》出台后，李登海主要销售的是拥有品种保护权的登海系列，其市场份额逐步下滑至6％。对此，李登海颇有信心，他说：“这需要一个过程，大概需要6年时间，公司才能再次获得30％的市场份额。”
伴随着科学的进步和市场的竞争，玉米种子更新的速度正在逐步加快。所有种子公司未来收入和利润的增长都来自于种子的更替。只有能够不断推出新品种的种子公司才能提高市场占有率，近而维持高盈利和持续增长。登海种业是当前国内唯一拥有科研与生产经营民科研实体，三十年积累形成雄厚的杂交玉米育种实力，业界素有“南袁北李”的说法，因此其发展前景是广阔的，然而，“更可贵的，还是李登海对玉米育种几十年的由衷热爱和孜孜不倦地追求。”使他成为登海种业名副其实的核心和灵魂。
二、玉米“大王”身价10亿
玉米种业产业化是二十一世纪国际化生产的大势所趋。然而，登海种业要实现产业化经营，资金瓶颈如何突破？在各方面人士的参谋下，李登海想到了资本运作，并最终得以完成。
2005年4月18日，由李登海亲自创立的山东登海种业股份有限公司，在深圳证券交易所中小板成功上市。“一个农民带着一个由农民组成的企业，昂首走进了国内资本市场，这不能不说是一个奇迹。”当日的全国各大媒体纷纷报道了登海种业上市的消息。
通过上市，登海种业一举募得资金3。5亿元。这些资金对急于拓展发展空间的登海种业来说，无疑是雪中送炭。
但更为重要的是，登海种业的业绩，证明了他是一家优秀的上市公司，其每股收益和每股净资产2004年和2005年上半年均排在1370多家上市公司的前十位。这对登海种业来说，意义十分重大，尤其是对今后的科技创新，它是一个机遇，意味着将有更多的资本来推动科技、生产和销售的发展。
登海种业上市后，不仅实现了科学技术与资本运作的完美融合，也成就了李登海个人财富的最大化。随着登海种业的上市，中国“杂交玉米之父”，第一次被资本市场衡量出身价。作为中小板和询价发行以来的第一高价发行股，登海种业18日上市后，股价最高攀升至25。76元，全天成交均价24。36元，收盘23。91元。仅以收盘价计算，登海的纸上财富已达到11。84亿元。中央电视台《晚间新闻》栏目宣称他是：“中国最富有的科学家。”
“说到登海种业，就不能不提隆平高科（000998）。”在登海种业上市之前，隆平高科是沪深股市唯一一个以著名科学家———“杂交水稻之父”袁隆平之名命名的上市公司。
袁隆平与李登海素有“南袁北李”的美誉。尽管两家上市公司都是以科学家的名字命名，但二者本质却有很大差别。
隆平高科在当年上市时，其主要股东是湖南省农业科学院和湖南杂交水稻研究中心，袁隆平是在许多人做了多次工作之后，才同意用自己的名字作为公司名字的。他本人既不担任公司任何职位，也不参与公司管理，只是持有“隆平高科”250万股股票，占2。38％，并获得“姓名使用费”580万元。另外，财务报表也显示，隆平高科目前的主营业务在蔬菜种子领域，其利润的50％以上是由辣椒等蔬菜种子业务贡献的，其2004年度的杂交水稻种子的毛利润率只有30。31％。
而登海种业则是在李登海一手操办下创建并成长起来的科研型企业，登海种业就是做李登海擅长的玉米种子。2004年登海种业主营业务收入为2。97亿元，主营业务利润为1。54亿元，毛利润为51。91％，其中玉米种子收入占90％以上。
作为登海种业的创始人和董事长，李登海也是公司的实际控制人。他除了直接持有公司8％的股份之外，还通过第一大股东莱州市农科院（李登海拥有82。9901％的股权）间接持有公司48。27％的股份。当年隆平高科上市时，尽管当天收盘价达到40。37元，但由于袁隆平只持有250万股隆平高科的股票，所以即使按收盘价计算，袁其时拥有的股票市值也只不过1亿多一点。
在目前沪深两市1000余只股票中，以名人做股票简称而上市的公司仅有三家：一是1994年上市的兰生股份（600826。SH），以全国劳动模范张兰生命名；另一个是2000年上市的隆平高科（000998。SZ），以“杂交水稻之父”袁隆平命名；再就是登海名义命名的登海种业。从这个层次上来说，李登海作为一个名人，其意义远远超出了育种界，其产生的影响也将是深远的。
登海种业的上市之旅，发端于2000年12月8日。当天，经山东省人民政府批准，登海种业股份有限公司成立，注册资本为5182。551万元。随后，在东方证券的引领下进入辅导，并在第二年7月5日刊登了“拟公开发行股票并上市”的公告。
但上市之路并不平坦。2002年12月，公司上市到了最紧要的关头，为方便和证监会打交道，李登海在北京派驻了一批人马，“董秘于洪发需要经常进京督战。”
直到2004年3月8日，排队近三年的登海种业才在证监会发审委顺利过会。此时，适逢暂停发行新股，又过了一年，在询价制实行以后，《登海种业招股说明书》才于2005年3月18日得以与投资者见面。
登海种业上市有一个非常重要的人物，他就是曾经导演了同仁堂高科分拆上市好戏的赵炳贤。赵炳贤1991年创建中证万融投资服务有限公司，并担任董事长兼总裁。
“登海种业上市是我给出的主意，我为这家公司的上市融资设计方案，并帮助他们尽快完成股票发行。”赵炳贤后来透露说。
赵炳贤和登海种业接触始于1996年，赵炳贤从那时起就开始给李登海灌输资本运营理念，鼓动登海种业上市。“但李登海迷恋于科研，对企业上市融资并不感兴趣。”赵炳贤提起这事仍然有点激动。
经过1997年的大收购，李登海意识到，如果公司要扩大市场，通过收购、兼并一些科研机构或企业，将会有更大发展，但这一切都需要钱。最终他转变了对上市的认识。
李登海说：“上市是为了筹集更多的资金，将事业做大。对一个科技型企业而言，既然融入社会就需要社会的支撑，通过上市融资来解决制约发展的资金问题，是一条很好的路子。”
2000年9月，登海种业为上市而进行的股份制改造开始进行。莱州市农科院将其持有的登海种业部分出资权益转让给莱州市高新投资公司、毛丽华、赵炳贤、红塔创新投资股份公司、宋同明、董树亭，其持股比例分别为5。5％、3％、2％、0。92％、0。18％和0。18％，农科院和李登海的股份为77。55％和10。67％。
对于赵炳贤而言，当初2％出资额的出资权益仅为60万元，经过评估增值和送股，其已经拥有了132万股登海种业的股份，按照开盘后每股20元计算，那60万元将变为2640万元，增值率达到4300％。
沪深两市共有7家种业上市公司，但其盈利模式并不相同。大多数的种子公司通过购买科研单位研发出来的新品种经营权来销售各类种子，比如华冠科技、秦丰农业等。敦煌种业的主业是为其他种子公司繁育种子。而登海种业是集研发、繁育和销售为一体的种业上市公司，其销售的主要品种均获得植物新品种保护权，具有资源的独占性，根据我国的《种子法》和《植物新品种保护条例》，任何非授权企业销售受保护品种的行为均是违法行为。同时，它的经营涵盖了从种子出生到农户手中的整个过程。
拥有植物新品种权的种子因具有资源的垄断性，其售价往往较普通品种高出不少，比如：非授权品种掖单13号，2005年售价为3。2元/公斤，授权品种登海11号的售价为8。6元/公斤。为获得高盈利，登海种业未授权品种的销售数量正在不断减少，事实上，从全国的玉米品种推广面积看，由李登海研发出来的授权品种的推广面积已远远超过未授权品种。业内人士说：“因而，登海种业的盈利模式最具发展前景，也最持续稳定。”
今天改革开放的社会环境为每一个有决心有能力创造财富的人提供了机遇。李登海代表着中国新一代农民的智慧和荣誉，蕴含着浓厚的民族情结。
“登海种业上市不仅是经营成功并获得发展资金，更重要的是标志着中国农民的胜利，但从某种意义上说又是鞭策下负债前行。我感到自豪的同时，又感到压力很大。”李登海如是说。
“好多人都觉得李登海成了亿万富翁了，然而，我一点也没有这种感觉，这是真的”。“过去，毛主席说，节约每一个铜板，为我们的革命和战争事业，现在我说，节约每一个铜板，为了登海种业。”
从北京开会回来，或者到海南科研基地，按李登海的身份，他应该坐头等舱，但那样，仅一趟海南，就得三千多块钱。李登海每次都坐晚上的飞机，打打折机票才七百多块钱。李登海说：“一个科学家或者企业家也好，都应该有这种艰苦朴素的美德，我是一个投资者，也是具体搞科研的带头人，绝不能乱花一分钱，这样才能对得起股民，对得起投资者。”
莱州市农业科学院副院长、登海种业集团事董事长毛丽华说：“我们的投入大都用在科研上，每年约一千多万，在全国的种业科研单位中这个数目是最大的。”
李登海称，“从不想上市到要上市”！“公司绝不是为了圈钱，从个人利益的角度出发，我并不想让企业上市，因为上市后其他股东要分享收益。但从公司长远发展来看，又必须上市，要通过上市建立真正的现代企业制度，形成有效的激励约束机制，实现公司的持续健康发展。”
三、登海种业的“钱途”
登海种业上市后有两大热点引人瞩目：第一是融资去向，上市融资的目的是为了企业扩张。扩张有两种方式：一种是专业多元化投资，即与登海种业发展成为垂直或横向的链条。另一种是非专业多元化投资，如旅游、房地产、物业等等。
李登海表示：“登海种业最大的优势是玉米育种，融资主要投向为玉米杂交种的研发，不会重蹈其他上市公司旧路，搞非专业多元化投资项目”。
第二是现代企业管理。李登海曾高屋建瓴地向业界点评登海种业的优势和不足：“一流的品种，三流的营销，五流的生产。”因此，通过上市引进先进的生产技术和经营管理理念，嫁接改造登海种业，是上市的另一个目的。
一个优秀玉米品种的生命周期为6－8年。主要有三个原因：1、品种的退化。一个杂交种子的父本和母本品种经过多年的繁衍，其基因会有所退化，品种的杂交优势表现力会减弱。2、科学的进步。获得国家审定的新品种，其亩产水平必须较对照品种增产5％以上，而对照品种是当地种植广泛和产量表现良好的现有品种。3、市场的竞争。新品种由于利润高，经销商往往更愿意向农户推销。”
以掖单13号为例，这一品种由李登海于1987年育成，1995…1999年一直位列全国推广面积的首位，2000年下降为第2名，2001年降至第8名。
再以1998年和2004年全国玉米种子推广面积前10名作对比，经过6年，前10位的品种已经是面目全非了。
而对比2001和2004年的前10位品种，也只有3个品种还在前10名之列。
一个品种销量的大幅增长在审定的第三年。以郑单958为例，2000年通过审定，2001年的推广面积达到192万亩，2004年的推广面积迅速达到4295万亩（由四家公司同时销售），占所有推广面积的14。29％。再以登海11号为例，2001年4月通过国家审定，其01、02、03、04年的销售数量分别为92、229、1496、1374万公斤。也就是说，一个品种的黄金时期只有三年。
从1991至2004年14年间，李登海培育的玉米品种推广面积总共达6。9889亿亩，占同期全国推广面积的17。86％。其中，新品种的占有率达到70％以上。
所以说，身为登海种业创始人和董事长的李登海，其更大的兴趣还在于种子的“选种与栽培”上。在于品种的不断推陈出新。
2005年3月23日，即将登陆深圳证券交易所中小企业板的登海种业已进入询价阶段，离公开上市只有一步之遥。而李登海却还在海南的育种基地给玉米授粉。
中国地大物博，本身形成的五大玉米主要产区，其土地质量和气候条件导致的播种期和玉米生长天数不同，当然要求的玉米品种也不尽相同。早在上个世纪末，李登海就在全国不同地区建起了30处育种实验站，专门研发适合当地种植条件的品种。其销售的品种具备了在全国范围扩张的能力。
全国范围内，以李登海选育出的“掖478”作为亲本的杂交品种有100多个，包括郑单958，李登海拥有2个专利权，13个植物新品种申请权和登海1号、登海2号、西星糯玉1号等27个植物新品种权。
2004年，李登海培育的掖单和登海系列玉米种中，参加国家级区试的品种29个，参加省级区试的品种103个，进入生产试验的品种8个，2004年共有6个品种通过审定，其中登海3660，登海3632，西北黑糯1号通过国家审定。登海3337通过山西省审定，3672